财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司(sī)和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建(jiàn)议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(乌蒙山连着山外山是什么歌，乌蒙山连着山外山是什么歌曲tài)调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资(zī)产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产(chǎn)品调(diào)整(zhěng)评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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