近(jìn)期(qī)交易商协会的监管处(chù)罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券(quàn)市(shì)场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易(yì)商协会(huì)对建设银行启动自律(lǜ)调查(chá)，这是两天内第二家被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年以来，交易商协会(huì)已对多家金融机(jī)构(gòu)启动(dòng)自律调查(chá)，监管力(lì)度(dù)在持续(xù)加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协(xié)会（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自律处(chù)分规则》，交易商(shāng)协会(huì)已对中国(guó)建设(shè)银行股份有限公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报(bào)，去年建行(xíng)承销(xiāo)非金(jīn)融企业债务融资工具744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持(chí)优(yōu)质头部(bù)房地产企(qǐ)业(yè)债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官网发(fā)布信息，针对中国进出口银(yín)行金融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以及(jí)中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为已(yǐ)开展自律调查。

　　而在5月8日，大(dà)连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债券业塑料是不是绝缘体务违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通(tōng)过深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存在债券代持交易(yì)等(děng)违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方(fāng)式，每日(rì)滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易(yì)，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行(xíng)不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现(xiàn)券买卖或做市(shì)等(děng)方式(shì)参(cān)与债券代持交易链条，交(jiāo)易(yì)笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银(yín)行已被(bèi)启动自律调查。相关公告称，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)在(zài)日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承(chéng)销的多(duō)期债务融资工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离(lí)市场合(hé)理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩序(xù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律管(guǎn)理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期(qī)在查(chá)处(chù)四平市城(chéng)市发展投资控股有限公司案件(jiàn)时，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联(lián)银行因违规收取发(fā)行人大额财务资(zī)助(zhù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会进(jìn)行自(zì)律调查。一同被开(kāi)展自律调查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上(shàng)海）有限公司两家金(jīn)融机构。

　　交易商(shāng)协会(huì)监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会(huì)通(tōng)报的数据(jù)，2022年全年，交易商(shāng)协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件(jiàn)立(lì)案调查(chá)，开展自律调查和自律(lǜ)问(wèn)询(xún)103次(cì)，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和塑料是不是绝缘体信用增进机构、4家主承(chéng)销商、3家会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任人。作出(chū)的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低(dī)价(jià)包(bāo)销多期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了(le)市(shì)场正常秩(zhì)序；部分(fēn)债务融资工具(jù)未按照发(fā)行文(wén)件约(yuē)定开展余额包(bāo)销，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正原则，并(bìng)影响(xiǎng)了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良(liáng)影响。

　　通(tōng)报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构(gòu)在从事相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场责任意识(shí)，严格(gé)遵守(shǒu)相关监(jiān)管规定(dìng)和(hé)自(zì)律规则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行(xíng)间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作为(wèi)银行间市场基(jī)石机(jī)构，承担着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价格发现的重要作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加强内部控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保(bǎo)合规(guī)稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期(qī)交易商协会(huì)的(de)监(jiān)管处罚(fá)力度明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金(jīn)融政策监管专(zhuān)家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金融报(bào)》记者(zhě)表示，可以看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严(yán)要求，以严格自律惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引(yǐn)导市场各(gè)类主体归(guī)位尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债券承销机构作为债券(quàn)市(shì)场的“看门(mén)人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维护好行(xíng)业的良性竞争生态。

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