美东时(shí)间(jiān)周三(sān)，美联(lián)储发(fā)布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在(zài)是否有必要(yào)进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指出(chū)，如果经济发展与他们目前的预期一(yī)致，那么在(zài)这(zhè)次(cì)会议之(zhī)后可能没(méi)有必要进一步收紧政(zhèng)策。”他们预期美国经(jīng)济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为(wèi)“在未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们(men)预计“将(jiāng)通(tōng)胀恢复到2％的进程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接(jiē)受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期(qī)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么，劳(láo)动力市场吃紧，特别(bié)是如(rú)果银行压力(lì)对经济活(huó)动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支出(chū)，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正在进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向

　　过去(qù)两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和(hé)经济活动的(de)放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内(nèi)的其他(tā)人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不加息(xī)，以(yǐ)评估(gū)过去(qù)加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激进的政策路(lù)径之(zhī)一(yī)。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的(de)决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是(shì)否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个明晰(xī)的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可(kě)能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一(yī)步提高(gāo)利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定继续调(diào)高利率或(huò)是维(wéi)持(chí)利率(lǜ)不变都(dōu)是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候加(jiā)息。直(zhí)到有明确(què)证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有(yǒu)可能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们(men)采取的(de)是(shì)依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们(men)不会再次加(jiā)息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在对(duì)进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他们的工(gōng)具，以确保金融体系(xì)有足够的流动(dòng)性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款(kuǎn)外流在(zài)3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么(lái)说(shuō)，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对(duì)盈利能力下(xià)降的(de)预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市(shì)场参与者(zhě)仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的(de故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)主题(tí)是，围绕地区性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全(quán)球高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性，或(huò)强调了有关当局继(jì)续解决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相(xiāng)关问(wèn)题的重要性(xìng)。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行债务(wù)上限(xiàn)谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门最早可(kě)能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于(yú)美国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性而言，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样的背(bèi)景下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后(hòu)，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，谈判的(de)情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时内达(dá)成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政(zhèng)部周三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达突(tū)然(rán)爆发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其(qí)中受惠于云(yún)计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板块依然只(zhǐ)有能源(yuán)板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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