5月12日(rì)晚间，江铃汽车公告宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而(ér)此(cǐ)前约定的(de)交易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着(zhe)江铃汽车(chē)前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动(dòng)依旧(jiù)以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追溯我国最穷的5个城市，哪一个省最穷到两年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底我国最穷的5个城市，哪一个省最穷揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股权出售(shòu)征集到一(yī)名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按(àn)照相(xiāng)关交易(yì)规则支(zhī)付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股(gǔ)权(quán)签署了《关(guān)于江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国(guó)资管理(lǐ)有权单位(wèi)的批准，但由于交(jiāo)易所需的政府审批事(shì)项未能在(zài)约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交(jiāo)易(yì)前(qián)后耗(hào)时(shí)长达2年(nián)之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告(gào)终。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为一(yī)家老牌国(guó)营企(qǐ)业(yè)，该(gāi)公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车(chē)，但由于经营不善陷入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重(zhòng)组为太(tài)原长安重(zhòng)汽，作为(wèi)长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车(chē)却(què)对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域(yù)的(de)意(yì)图(tú)是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由(yóu)于(yú)对重(zhòng)卡市(shì)场和客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一汽(qì)解放等头部(bù)企(qǐ)业的单(dān)月(yuè)销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重(zhòng)汽几年(nián)的(de)销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露(lù)有关(guān)江铃重卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严(yán)重拖(tuō)后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿(yì)元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重(zhòng)汽进行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资。这一举(jǔ)动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不(bù)太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况(kuàng)尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分(fēn)别为(wèi)2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一(yī)季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接(jiē)盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这(zhè)一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示(shì)，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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