今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道(dào)，主要(yào)布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度(dù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘(yuán)侧(cè)硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期(qī)拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步(bù)，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理)压(yā)之后，进一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替代进程加(jiā)速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅(fú)，断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱(jù)乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云计算和人工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份(fèn)也(yě)是全(quán)球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也(yě)是其主要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立(lì)以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经济复苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期(qī)逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行(xíng)业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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