本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌一里地等于多少米 一里地等于多少公里3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美(měi)元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端(duān)价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品(pǐn)种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需(xū)时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏(sū)乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同(tóng)一里地等于多少米 一里地等于多少公里期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低(dī)库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补(bǔ)库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度(dù)产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力将增(zēng)加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应(yīng)将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更(gèng)为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目(mù)前(qián)铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产(chǎn)量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松，价格(gé)中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一假一里地等于多少米 一里地等于多少公里(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量，五一(yī)节前钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉(huī)认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基(jī)调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系(xì)下(xià)方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度(dù)。

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