30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断(duàn)崖式(shì)”崩(bēng)塌(tā)。

　　100元(yuán)面(miàn)值的可(kě)转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元(yuán)，30年可(kě)转债历史上(shàng)从未(wèi)有过如此低价(jià)可(kě)转债，与此同(tóng)时，各类低价转债接连雪(xuě)崩(bēng)。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违(wéi)约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点跳(tiào)水(shuǐ)之后，市(shì)场持续回(huí)落，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创业板指数和科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所(suǒ)缩量。

　　行业板块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净(jìng)买入13亿(yì)元。

　　两(liǎng)只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩(bēng)整个(gè)低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没(méi)有过的可转债退市历史，在今年5月一下被(bèi)打破，先(xiān)是*ST蓝盾(dùn)宣告(gào)公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被告(gào)知要退市，打(dǎ)破了(le)30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市(shì)的历(lì)史。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来(lái)得太(tài)快。蓝盾(dùn)转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜(sōu)特转债还(hái)在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴(bào)跌(diē)19.75％。持续上演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面(miàn)值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没(méi)什么悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能面临的(de)违约。彻底(dǐ)带崩了整个低(dī)价转债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉(jí)转债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市(shì)场还在关注(zhù)“消灭”100元以下(xià)可转债，一度(dù)没有转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指又跌(diē)破3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融股香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年带动之(zhī)下(xià)，一(yī)度冲上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今日又跌(diē)超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后(hòu)，市场持续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数(shù)据走弱在(zài)方向(xiàng)上不超预(yù)期，但幅度较预期更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热不(bù)匀再现，居(jū)民(mín)中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走弱，单月(yuè)新增创(chuàng)历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存款转负；3）私人部(bù)门中长(zhǎng)贷仍在修复→全A非(fēi)金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的(de)制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹性或有限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需巩固，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍(réng)超预期，外需(xū)仍(réng)有韧性。4月(yuè)出口(kǒu)同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基数效应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相对(duì)强劲的需求均支撑了外(wài)需，内(nèi)需同(tóng)样在修(xiū)复(fù)下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国(guó)内(nèi)外(wài)流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月(yuè)政治局会(huì)议仍然(rán)强调(diào)稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率仍然(rán)维持宽松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场(chǎng)均是呵(hē)护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联(lián)储本轮加息(xī)已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性(xìng)难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的流出(chū)压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门板块交(jiāo)易性(xìng)的(de)波动是指数调整主因(yīn)，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性，且国(guó)内政策(cè)呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场(chǎng)无大风险，震荡(dàng)修复延续。

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