投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业(yè)务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被纳(nà)入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持(chí)有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广发(fā)吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思全球(qiú)精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年(nián)初(chū)至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大(dà)了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的(de)业绩(jì)远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球(qiú)半导体产(chǎn)业整体(tǐ)仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的算力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)周(zhōu)期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等(děng)利好(hǎo)因素支撑(chēng)下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间(jiān)存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候(hòu)要选择掌握核心技(jì)术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持(chí)的(de)跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押(yā)一(yī)个赛道。

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