近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发(fā)布通(tōng)报，决(jué)定(dìng)没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发(fā)的(de)风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱(tuō)口秀不断破(pò)圈，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)了(le)备受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠儿笑(xiào)果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几(jǐ)年(nián)的发(fā)展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀(xiù)大会(huì)》《吐槽(cáo)大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普思资本(běn)数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到(dào)南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是(shì)笑果文化走向(xiàng)扩(kuò)张的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空(kōng)间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也(yě)在(zài)扩张。

　　《科(kē)创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有6家已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海(hǎi)青豆结(jié)冰文化(huà)传播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国(guó)香港注(zhù)册。

　　此前(qián)曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，他(tā)也是(shì)刚(gāng)从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果文(wén)化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术(shù)”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛(tòng)点(diǎn)，让观众一边大笑一(yī)边反思(sī)的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车(chē)”事件，他个(gè)人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面(miàn)，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山(shān)保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业(yè)投(tóu)资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速(sù)走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅(é)影视和笑果文化联(lián)合出(chū)品的《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关(guān)人士去(qù)年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反(fǎn)跨年》等以跟腾(téng)讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的(de)业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年(nián)以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收(shōu)视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀(xiù)风(fēng)潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本(běn)也闻风而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过(guò)9家脱口秀企业(yè)获得融资。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中(zhōng)国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗下的思维造(zào)物，乐(lè)游资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集(jí)团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮，且集中(zhōng)在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的(de)脱(tuō)口秀(xiù)企业(yè)获得融资。

　　资(zī)本市场的(de)反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业发展趋势分(fēn)析(xī)与未来投资(zī)预测报告(gào)（2022-2029岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文<岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文/span>年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年(nián)，行业(yè)年均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃(chī)香。其核(hé)心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具(jù)有巨(jù)大的不(bù)确定性和不可(kě)复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性、创作(zuò)的(de)不确定(dìng)性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因(yīn)此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未(wèi)来想要可持续(xù)发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线(xiàn)之(zhī)上，不(bù)断(duàn)运营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带(dài)动整(zhěng)个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个(gè)行业可持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家的(de)，但(dàn)这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市场冷遇的(de)原因。

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