中(zhōng)国金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下(xià)，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批(pī)的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金(jīn)融巨头(tóu)均在国内拥有外资控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资控股券商面临(lín)的(de)“一参一控”问(wèn)题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券(quàn)商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半数亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业“二(èr)八(bā)分化”的激(jī)烈态势，来自(zì)“洋券商”们(men)的(de)市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷(fēn)晒(shài)出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因(yīn)获(huò)得外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会(huì)批文(wén)，分别于2020年(nián)底(dǐ)、2021年初完成工商登记，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有(yǒu)所收窄(zhǎi)。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支出过(guò)高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业(yè)务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪(jì)、投行等(děng)传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及(jí姜子牙活了多少岁)管理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念(niàn)好了中(zhōng)国市(shì)场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券和(hé)瑞银证券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其(qí)业绩(jì)已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这只是(shì)摩根大通证券展业的第三个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得(dé)证(zhèng)监(jiān)会批(pī)复(fù)，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券(quàn)2022年经纪(jì)业(yè)务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步(bù)进(jìn)展，新客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好的业(yè)绩表现：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时(shí)间(jiān)最(zuì)早的一批(pī)合(hé)资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券共有正式员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财(cái)务(wù)报表(biǎo)显示，瑞银(yín)证券2022年投行(xíng)业(yè)务进步明(míng)显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全(quán)球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季报时表示(shì)，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在(zài)6月底(dǐ)前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券商在中国(guó)展业情(qíng)况(kuàng)，也(yě)将(jiāng)造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和(hé)财务业绩(jì)受到上述合(hé)并可能(néng)产生的(de)影(yǐng)响亦不明(míng)确，该事项表明存在可(kě)能导致对(duì)公司持(chí)续(xù)经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批(pī)的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正(zhèng)证券增(zēng)资(zī)2.89亿元获得(dé)控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券(quàn)（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券公(gōng)告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易(yì)完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东(dōng)的(de)控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过2家(jiā)，其中控制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资券商(shāng)在2022年的(de)“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式，通过(guò)服务(wù)手(shǒu)段的增加及优(yōu)化，为客户提供多(duō)维度、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决(jué)方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管(guǎn)理业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配置(zhì)、人(rén)员建设、中后(hòu)台支持以及集团跨境合(hé)作(zuò)四个方面(miàn)入(rù)手，打造以产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色的(de)高质量财(cái)富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案后，高盛高(gāo)华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北(běi)京(jīng)高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证监会核发新(xīn)增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的(de)业(yè)务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华(huá)完(wán)成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的(de)研发(fā)工作，进一步赋能部门为在岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综合解决方案(àn)，丰富客(kè)户产品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台(tái)。姜子牙活了多少岁

　　与此同(tóng)时，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进(jìn)跨境投资(zī)新产(chǎn)品的(de)研(yán)发(fā)，为客户(hù)提供直接对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打造私人财富管理业务，这在(zài)具备外(wài)资银行股东(dōng)背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责公司高净值个人客户综(zōng)合财(cái)富管理业(yè)务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依(yī)托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和(hé)超高净值客户(hù)及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其(qí)投资目标(biāo)。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯(xùn)业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区(qū)的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展财富管(guǎn)理(lǐ)大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户(hù)进(jìn)行全(quán)方位资产配(pèi)置和满足客户全(quán)生命周期(qī)财(cái)富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架上(shàng)策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择及多(duō)元化的(de)投(tóu)资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外(wài)开(kāi)放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于从(cóng)事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来看(kàn)，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其(qí)中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣打证券均为(wèi)外(wài)商独资券商。从(cóng)数(shù)量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成为(wèi)市(shì)场上(shàng)不容(róng)忽视的“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资(zī)券商(shāng)的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券(quàn)等(děng)多家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请(qǐng)仍处于证监会(huì)审批阶段。其中(zhōng)，法巴(bā)证券和青岛意才证(zhèng)券已获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先(xiān)后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责(zé)人(rén)。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看(kàn)好(hǎo)中国经济和(hé)中国资本市(shì)场(chǎng)发展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待(dài)实(shí)现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资机构来华(huá)展(zhǎn)业便利(lì)度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局(jú)，全(quán)力(lì)抢滩中国(guó)证券(quàn)市场(chǎng)，对(duì)本土证券公司既带来(lái)了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构(gòu)直接合作促进(jìn)业务发展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初步形成，金融科(kē)技对行业发展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券行业竞争新格局正加速演变。

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