随着3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双(shuāng)超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续(xù)。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同(tóng)比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下(xià)降，进(jìn)口增(zēng)加(jiā)，从实际数据(jù)来看(kàn)，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安(ān)信期货高(gāo)级(jí)分(fēn)析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进(jìn)口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在(zài)她看来，进(jìn)口的大量增长主要集(jí)中(zhōng)于部(bù)分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在国(guó)内(nèi)供需紧平衡(héng)的(de)情况下，下游通(tōng)过进口来补充(chōng)使(shǐ)用量。这部分(fēn)进(jìn)口增量到港后直接进(jìn)入(rù)下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有限，但(dàn)在一定(dìng)程度上可能(néng)会导致(zhì)下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万(wàn)吨，环比2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治冲突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂大面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非(fēi)洲(zhōu)的份(fèn)额，都是(shì)带(dài)动去年全年(nián)纯(chún)碱出(chū)口大(dà)幅提(tí)升的(de)导火索。今年(nián)随着国际(jì)能(néng)源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国内多个(gè)大宗商品(pǐn)价格处于全球(qiú)高位(wèi)之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实(shí)超出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在(zài)去年高基数的(de)基(jī)础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超市(shì)场预(yù)期，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正(zhèng)中期期货分析师魏朝明(míng)看来，2022年国际(jì)能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出口显著放(fàng)量，今年(nián)出口(kǒu)量(liàng)能在(zài)去年高基数的(de)基础上进一步上扬，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较(jiào)强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货日(rì)报记者了解到，全(quán)球经济的衰退预期或导致全球实体企(qǐ)业承压，海外索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的纯碱需求可(kě)能会受到一定影(yǐng)响。而国内经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的(de)回落背景下供应的回(huí)归，国(guó)内(nèi)外碱的价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略(lüè)有偏(piān)差，一(yī)部分原(yuán)因(yīn)可能是前(qián)期待发(fā)订单，一部分(fēn)是外围需求从去年的(de)出口角度存(索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的cún)在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难(nán)彻底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度(dù)讲可(kě)能还是优先国内(nèi)使(shǐ)用(yòng)为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年高(gāo)增长的(de)态势(shì)。

　　从价格和出口利(lì)润上来看(kàn)，3月出口均(jūn)价368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价(jià)格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致(zhì)中国出口(kǒu)意愿偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需(xū)要关(guān)注(zhù)纯碱出口目的地(dì)。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国(guó)内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线，且该部(bù)分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用量仍(réng)能让出口维持(chí)高(gāo)位。但如(rú)果(guǒ)是供给海(hǎi)外(wài)其他地区，可能会由于海外需(xū)求(qiú)回落(luò)导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也要(yào)留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数据(jù)的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一(yī)定能(néng)够说(shuō)明(míng)3月全球的纯碱(jiǎn)需(xū)求量大。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下(xià)降、进口提升的趋势仍(réng)是(shì)大方向，但由于国内进出口数量(liàng)占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影(yǐng)响也(yě)相对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月，进(jìn)出(chū)口超预期(qī)变化(huà)可能会对阶段性的(de)行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价(jià)，随着能源价格下调，内外价差呈逐(zhú)步收窄态(tài)势，预(yù)计(jì)今年出(chū)口(kǒu)相对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续(xù)海外碱到港量增加，进口有继续(xù)增加(jiā)预期，出口有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸易(yì)商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格局，对(duì)纯碱(jiǎn)价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯(chún)碱进出口数(shù)据超(chāo)预期(qī)是国内(nèi)纯(chún)碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短(duǎn)期内市场悲观(guān)预期或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期的市场表现(xiàn)来(lái)看，出口走(zǒu)弱的(de)预期(qī)基本被消化，进(jìn)口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进口(kǒu)约(yuē)有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱(ruò)则(zé)更加影(yǐng)响轻碱的供需(xū)，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格(gé)重心下移会(huì)相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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