本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材(cái)表需继(jì)续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货(huò)价格(gé)受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求(qiú)复苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种间(jiān)形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信(xìn)期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库(kù)存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗;'>纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)。而铁水继续(xù)提(tí)产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将(jiāng)继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对(duì)价(jià)格或形(xíng)成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力得(dé)到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或(huò)先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力(lì)度(dù)。

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