“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就业(yè)33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月(yuè)以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后，美国国债价(jià)格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年(nián)期(qī)美债(zhài)收益率日(rì)内升幅扩(kuò)大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资(zī)者(zhě)预期的美联储7月加(jiā)息几(jǐ)率增加(jiā)，预计未来(lái)两(liǎng)次会议期间将加息25个(gè)基点，6月(yuè)加息的几(jǐ)率不(bù)到(dào)50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新(xīn)日高时，道琼斯工业(yè)平均(jūn)指数(shù)涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三(sān)大(dà)指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日(rì)以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次(cì)日以来(lái)最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月(yuè)低谷，但未能抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打击(jī)下持续下行(xíng)，创两周(zhōu)多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究(jiū)院分(fēn)析(xī)师徐颖表示(shì)，就(jiù)5月新增就业人数而言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性(xìng)。可以看到，5月美国(guó)非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期(qī)的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月(yuè)合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具(jù)体来看(kàn)，5月(yuè)新增(zēng)就业(yè)主要集中(zhōng)在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼(yǎn)，与近期房地(dì)产市场的反弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非(fēi)耐用品生产连(lián)续三个月就业(yè)人数减(jiǎn)少，与制(zhì)造业目(mù)前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农就业报(bào)告也(yě)显示(shì)出(chū)就业市场边际降温的更(gèng)多迹象，5月失业人数(shù)增加44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基(jī)本是(shì)60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市(shì)场(chǎng)和官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺(quē)数量回(huí)升(shēng)，就业市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有所缓解，体现为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱(ruò)，美联储进一步加(jiā)息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议(yì)“按(àn)兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布(bù)的5月(yuè)美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的(de)就业市(shì)场状态可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压(yā)力较(jiào)大时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前(qián)，市(shì)场(chǎng)步(bù)入振荡盘整(zhěng)状态，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随着(zhe)美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益率风险偏向(xiàng)上行(xíng)，预计国(guó)际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能会进一(yī)步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一步减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有报道(dào)称(chēng)，欧佩克(kè)+不(bù)太(tài)可能在会议上决定进一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更多的不确定(dìng)性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多(duō)挑战(zhàn)，不仅(jǐn)成员(yuán)国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国(guó)、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食(shí)该集团的市场份额，这也(yě)让分析师们左右为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化(huà)，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住(zhù)油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机者要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能(néng)源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为(wèi)欧佩(pèi)克(kè)+本(běn)周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦(lún)特(tè)油价可能会在年底前自行回(huí)升(shēng)至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分(fēn)析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应(yīng)该低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取(qǔ)行动的可能(néng)。”

　　伊(yī)拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧(ōu)佩(pèi)克+希(xī)望维持石油市场(chǎng)稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定，以使(shǐ)市场更加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一步(bù)减(jiǎn)产的(de)可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石(shí)油部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球(qiú)经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月(yuè)内从(cóng)逾140美(měi)元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基在与爱(ài)沙(shā)尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突进(jìn)行(xíng)期(qī)间(jiān)，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯基说，不是因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目前(qián)很(hěn)难。乌克(kè)兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同(tóng)时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之(zhī)前需(xū)要更多安全保障(zhàng)，乌克(kè)兰需要把这些保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌克兰能(néng)真正获得安全保证，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基(jī)向北(běi)约各国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯(sī)峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对(duì)乌克兰(lán)近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时(shí)间6月1日在奥(ào)斯(sī)陆参加北约(yuē)外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不(bù)认为北(běi)约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在(zài)内的(de)其他一些北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安(ān)全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在(zài)宏(hóng)观(guān)市场情绪回暖影响(x开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查iǎng)下，大(dà)宗(zōng)商品市场出现普涨(zhǎng)行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观层面来看，美国债务(wù)上限危机“闹(nào)剧”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限(xiàn)法(fǎ)案，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上(shàng)限，避(bì)免了(le)可能出现的美国有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联(lián)储本(běn)月会议(yì)或暂停加(jiā)息的预期(qī)推动(dòng)下(xià)，美元指(zhǐ)数回落至一周低点(di开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ǎn)，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场(chǎng)情绪(xù)，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返(fǎn)万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带(dài)动下，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数(shù)关(guān)口(kǒu)。纵观(guān)本(běn)周，沪胶期货主力价格表现振荡微升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国(guó)内(nèi)天胶市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以来，天(tiān)然橡胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡胶(jiāo)期(qī)价终究支撑不(bù)力(lì)，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整(zhěng)个(gè)5月行情来看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏弱振(zhèn)荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短(duǎn)期受消(xiāo)息提振有小幅(fú)上行(xíng)，但(dàn)市(shì)场供多需(xū)少，终究无力(lì)支撑，上行(xíng)态势转而(ér)向下。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储(chǔ)今年(nián)将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多(duō)日。直至5月月(yuè)中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全(quán)乳(rǔ)现货胶主流(liú)报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以收储为核心(xīn)展开(kāi)的新一季交割(gē)品博弈仍然激烈。中信建投(tóu)期(qī)货(huò)能化分析师童长征表(biǎo)示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨与(yǔ)下(xià)跌，与收储(chǔ)这一传闻(wén)息息相关。他指(zhǐ)出，国(guó)储(chǔ)收储的政治、战(zhàn)略意义大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工业原料，是(shì)关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于全(quán)球来(lái)说，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个事实：中(zhōng)国的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度依(yī)赖进口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此(cǐ)，在当前诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政治(zhì)格局中(zhōng)，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是(shì)有很高(gāo)的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　“此前橡(xiàng)胶(jiāo)收储传闻的收储量为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是(shì)如(rú)果收储的(de)对象是交割品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产量(liàng)不过30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相(xiāng)当全年(nián)交割品(pǐn)产(chǎn)量(liàng)的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根(gēn)据(jù)交(jiāo)割品(pǐn)的供(gōng)求(qiú)判断(duàn)影响，再结合(hé)历史(shǐ)上(shàng)收储(chǔ)的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的(de)反(fǎn)应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条件(jiàn)的(de)改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师(shī)胡华钎(qiān)告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入(rù)季(jì)节性的增产期(qī)，中国(guó)云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢复开割(gē)，预计(jì)6月中旬(xún)全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海南产(chǎn)区(qū)已经全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海(hǎi)外越(yuè)南天然(rán)橡胶产(chǎn)区也(yě)全(quán)面(miàn)开割，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条(tiáo)件(jiàn)已经由差变(biàn)好(hǎo)。但是(shì)由于目前天(tiān)然橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价(jià)格(gé)相(xiāng)对偏(piān)低，胶(jiāo)农(nóng)割胶积极性不高(gāo)，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大(dà)地期货橡胶(jiāo)研究(jiū)员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续(xù)橡胶(jiāo)供(gōng)应(yīng)端将逐步恢复正常，产(chǎn)量逐(zhú)渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已得到缓解(jiě)。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应相对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产区逐步上量(liàng)，南(nán)部(bù)产出(chū)仍在低位，本周以(yǐ)及(jí)下周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数(shù)量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史(shǐ)降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看(kàn)，东证衍生品研究院能化(huà)高(gāo)级(jí)分(fēn)析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂家外(wài)贸订单(dān)量(liàng)较为充足，对开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上轮(lún)胎用(yòng)原料开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查价(jià)格处于低位，轮(lún)胎厂家开工(gōng)积(jī)极性(xìng)尚可。而(ér)内销市(shì)场需(xū)求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商仍以消耗前(qián)期库存为(wèi)主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补货(huò)。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前下游外贸订单充(chōng)足，加(jiā)之内销订单缺货现象(xiàng)仍存，企业(yè)排(pái)产积极(jí)性不(bù)减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适度降负现象(xiàng)，全钢(gāng)胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基(jī)本面处于(yú)供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游(yóu)需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预期不同(tóng)，但(dàn)是(shì)整体来说此前市(shì)场对今年的预(yù)期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内(nèi)实际(jì)需求并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业(yè)来看，由于汽车刺(cì)激政策退出，今(jīn)年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲软(ruǎn)，价格战等负面消(xiāo)息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上(shàng)偏悲观(guān)。此外，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人(rén)认(rèn)为是国内需求不行(xíng)，但是其实(shí)是(shì)进口过(guò)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看来(lái)，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏观(guān)面主导(dǎo)胶(jiāo)价走势(shì)，一方面中(zhōng)国(guó)经济复(fù)苏进程(chéng)、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另(lìng)一(yī)方面(miàn)美联(lián)储加(jiā)息进程(chéng)，以(yǐ)及美(měi)国(guó)银行危(wēi)机和美债上限问题等(děng)。看(kàn)向下半年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍然缺乏指引，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比(bǐ)如(rú)美联储加息步(bù)伐暂缓、国(guó)内(nèi)经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明(míng)确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导(dǎo)后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因(yīn)素，随(suí)着各产区开割后产(chǎn)量(liàng)逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存在(zài)下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端(duān)没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素(sù)主要(yào)在需求(qiú)端(duān)。从(cóng)下半年来看，外需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也导致海(hǎi)外货源涌入国内，对国内现(xiàn)货端构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春(chūn)节前市场(chǎng)基于内(nèi)需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行(xíng)情，但(dàn)节后市场从交易预期开始转向(xiàng)交易(yì)现实(shí)，由于国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因(yīn)此持续承(chéng)压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝(jué)对低位才(cái)能(néng)刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和资金(jīn)再次(cì)做多的意愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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