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不朽的意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　不朽的意思trong>财联社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低(dī)点以来股价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来众多投资(zī)者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人(rén)在(zài)4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱(zhù)，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计(jì)今年三四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长(zhǎng)期来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭借精准的(de)产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品(pǐn)设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠道扩张(zhāng)策(cè)略(lüè)下(xià)，持续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于历史(shǐ)中枢水(shuǐ)平，仍(réng)具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证(zhèng)券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市场规(guī)模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也将(jiāng)保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的(de)产业链来(lái)看，主要(yào)包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材(cái)料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报中指出，下游(yóu)零售环(huán)节(jié)同样(yàng)拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零(líng)售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外(wài)其(qí)余8个均为不朽的意思国产品牌集团。中国金银珠宝行业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。