看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年(nián)和一(yī)年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分项指数(shù)释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格创(chuàng)去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年(nián)期美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再表态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首(shǒu)次(cì)收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全周仍(réng)累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来(lái)累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源(yuán)部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息(xī)幅(fú)度达(dá)300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市(shì)场预(yù)期的200个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个(gè)基点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了(le)3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四的声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该(gāi)国(guó)通(tōng)胀加剧，央行未来将继续(xù)监测(cè)物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变化，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品(pǐn)和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西(xī)西(xī)比河(hé)谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日(rì)遭受(shòu)龙(lóng)卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部(bù)分(fēn)地(dì)区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美(měi)国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地时(shí)间20日360借条是正规的吗(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持(chí)自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节(jié)目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多(duō)，市场(chǎng)重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预(yù)期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕(zōng)榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于(yú)历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元(yuán)/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均产量低于(yú)110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体(tǐ)利于(yú)产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各(gè)200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是(shì)需(xū)求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继(jì)续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同(tóng)360借条是正规的吗期(qī)最高(gāo)位，且未来产区产量(liàng)季节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以(yǐ)上，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国(guó)内库存较(jiào)高(gāo)，产区库存较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修(xiū)复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一(yī)般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格(gé)再(zài)度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家(jiā)生物柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速不会像之前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计后(hòu)续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油(yóu)种的影(yǐng)响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的低价差来(lái)刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面利润打(dǎ)开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持(chí)逢(féng)高(gāo)抛空的思(sī)路。后(hòu)续(xù)需要重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方(fāng)面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压(yā)榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地(dì)方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期最(zuì)高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分工厂预(yù)计逐步(bù)恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于(yú)缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计短期开机(jī)继续(xù)位于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机预计将会(huì)继续恢复(fù)提升(shēng)。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续(xù)累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地(dì)区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕榈油对(duì)豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重点关注南国内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关(guān)以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本面从(cóng)目前的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前期已(yǐ)经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来(lái)一(yī)段时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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