美国债务违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能将全球市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业内调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违约情况下(xià)，第(dì)二大(dà)受欢迎的资产仍然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持(chí)有者最终会(huì)得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机(jī)中，当时标(biāo)准普尔取消了美国(guó)最(zuì)高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢(huān)迎的是比(bǐ)特币(bì)——被(bèi)一些投资(zī)者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大(dà)佬们(men)已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到解决(jué)，可能(néng)会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一(yī)次(cì)债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次的风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年(nián)是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最(zuì)严(yán)重的债务(wù)上限元首制的实质是什么，元首制的内容危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已(yǐ)飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约(yuē)的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两极分(fēn)化，风险比以前(qián)更高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到(dào)中(zhōng)国买家(jiā)不断(duàn)增长的需求的(de)提振，然后是(shì)银(yín)行业危机和美国(guó)债务违(wéi)约引发的避险需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低(dī)于本月早些时(shí)候触(chù)及的历(lì)史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会(huì)发(fā)生什么，专(zhuān)业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期(qī)国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最有可能被延期(qī)支付，这(zhè)加剧了国(guó)库(kù)券(quàn)收益率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月(yuè)初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部(bù)能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施(shī)中获得(dé)一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的(de)市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了(le)当时(shí)元首制的实质是什么，元首制的内容的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿美(měi)元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投资(zī)者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看(kàn)到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害(hài)，41％的人表示(shì)，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备(bèi)货(huò)币(bì)的地位将面临(lín)风险。

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