金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时(shí)也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本(běn)可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市(shì)爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(z定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别hù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其他国家(jiā)都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并暗示(shì)将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开设(shè)办事处，据(jù)《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会(huì)计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美国(guó)著(zhù)名投(tóu)资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重(zhòng)仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开(kāi)始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发(fā)展，也意味(wèi)着劳动力萎(wēi)缩的(de)风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值(zhí)的情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购(gòu)热潮。

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