总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而(ér)相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技(jì)创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党中央、国(guó)务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置科创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资伊拉克是不是被灭国了(zī)者风险管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市(shì)场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之(zhī)有效的(de)风险防(fáng)控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡(héng)机制等(děng)方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的基础性风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证伊拉克是不是被灭国了100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业(yè)内人士分(fēn)析(xī)，相关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后(hòu)，投(tóu)资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资(zī)伊拉克是不是被灭国了层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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