近期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大，虽然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协会对建设银行(xíng)启(qǐ)动自律(lǜ)调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二(èr)家被(bèi)要求自律调查的大行。今(jīn)年以来，交易商(shāng)协会已对多家金融机(jī)构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机(jī)构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国银(yín)行间市(shì)场交易(yì)商协会（下称“交易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市(shì)场自律处分规(guī)则》，交易商协会已对(duì)中(zhōng)国建设银行股份有限公(gōng)司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部房地产(chǎn)企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交(jiāo)易商协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出口银行金(jīn)融债券发行涉(shè)嫌违规行为，以(yǐ)及(jí)中国民生银衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展(zhǎn)自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大(dà)连(lián)银(yín)行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说，交易(yì)商(shāng)协会(huì)通过深入(rù)调查发现，大连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银(yín)行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速(sù)度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和(hé)青岛(dǎo)银行，内(nèi)控执行不严或流于形式(shì)，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券(quàn)代持交易(yì)链(liàn)条，交易(yì)笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已(yǐ)被启动自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常监(jiān)测(cè)工(gōng)作中发(fā)现，工商银(yín)行主承销的(de)多(duō)期(qī)债务(wù)融资工具发行(xíng)定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市(shì)场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协(xié)会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城(chéng)市发展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开(kāi)展自律调查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力(lì)度加(jiā)强(qiáng)

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全(quán)年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件(jiàn)立案调查，开展自(zì)律(lǜ)调查和自(zì)律问询(xún)103次，作(zuò)出各类自律处分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家(jiā)发行人和信用增进机构(gòu)、4家(jiā)主承销(xiāo)商(shāng)、3家会计(jì)师事务(wù)所、1家律(lǜ)师(shī)事务所(suǒ)、2家其他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的(de)处分中，警(jǐng)告(gào)及(jí)以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过五成(chéng)，15家(jiā)机构被(bèi)暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报的原(yuán)因包括低价包销多期(qī)债务融资工具，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具未按照(zhào)发(fā)行(xíng)文(wén)件约定开展余(yú)额(é)包销，个别(bié)债务融资(zī)工(gōng)具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常投标，违背了公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响(x衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢iǎng)了发行利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了(le)一(yī)定不良影响。

　　通(tōng)报指出，银行间(jiān)债券市场参与(yǔ)机构在从事相(xiāng)关业(yè)务(wù)过程中，务必牢(láo)固树立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵守(shǒu)相关监管规定和自律(lǜ)规则要求，合规展业，自觉维护银行(xíng)间债券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易(yì)商协会表(biǎo)示，做市(shì)商作(zuò)为(wèi)银(yín)行间市场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发(fā)现(xiàn)的(de)重要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加强(qiáng)内部(bù)控(kòng)制和风(fēng)险管理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看(kàn)到，近期交易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加大，虽(suī)然债(zhài)券市(shì)场参(cān)与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际金(jīn)融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将继(jì)续贯彻落实监管从(cóng)严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的清晰信(xìn)号，引(yǐn)导市衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢场各类主体归位(wèi)尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销(xiāo)机(jī)构作为债券市(shì)场的(de)“看(kàn)门人”，对(duì)于商业银(yín)行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负(fù)起相(xiāng)应的(de)公序责任，切实维(wéi)护好行业的良性(xìng)竞争(zhēng)生态。

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