财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎ<去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗n)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要(yào)思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调研(yán)会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估(gū)利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券(quàn)种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益率(lǜ)影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压(yā)力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际(jì)上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险(xiǎn)保单(dān)的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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