全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝(pù)光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季(jì)度(dù)，桥水在丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗(liáo)领域(yù)的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的(de)标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)减持(chí)的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部(bù)分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国(guó)家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了大规模丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最(zuì)激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出现下跌(diē)。美国(guó)可能需要（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策(cè)。

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