财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利(lì)率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业(yè)的(de)影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召(zhào)开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中国人寿、新华人(r劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思én)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公(gōng)司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算师表示(shì)，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联(lián)社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置(zhì)面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司(sī)分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身(shēn)保(bǎo)本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调(diào)整为不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利(lì)差(chà劳心者治人劳力者治于人这句话的意思是什么，劳心者治人 劳力者治于人是什么意思)损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品负(fù)面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成本。

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