近日，国(guó)内(nèi)上市交易(yì)的(de)4只公募商(shāng)品期货基金陆续(xù)公(gōng)布了一季(jì)报。在一季度(dù)商品市场整(zhěng)体下跌的背景下(xià)，4只公(gōng)募商(shāng)品(pǐn)期货(huò)基金也表现不佳，仅建信(xìn)能源化(huà)工期(qī)货ETF利(lì)润为正。值(zhí)得注意的是，国(guó)投瑞银(yín)白银期货LOF份额在(zài)报告期内增加(jiā)4.30亿(yì)份，增(zēng)幅近三成，备受(shòu)投(tóu)资者青睐。

　　具体来看，已实(shí)现收益和(hé)利(lì)润方(fāng)面，一季度(dù)，建信能源(yuán)化工期货ETF已实现收益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万(wàn)元；国投瑞银白银期货LOF已实(shí)现(xiàn)收益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元(yuán)，利润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实现收益-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实现(xiàn)收益(yì)和利润有何区(qū)别？4只公募商(shāng)品期货(huò)基金在(zài)一季报中均提及，本期已实现收益指基金本(běn)期利(lì)息收(shōu)入、投资(zī)收益、其他收入（不含公允价值(zhí)变动(dòng)收益(yì)）扣除相关(guān)费用(yòng)和(hé)信用减值损失后的余额，本期(qī)利润(rùn)为本期已(yǐ)实现收益加上本期公(gōng)允价值变动收(shōu)益。

　　期末(mò)基(jī)金(jīn)资产净值方面(miàn)，截至3月底，国投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF资(zī)产(chǎn)净值超过10亿aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信能源化工(gōngaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)期货ETF、大成有色金属期(qī)货ETF资(zī)产净值(zhí)分别为5.53亿(yì)元(yuán)、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末基(jī)金份额净值方(fāng)面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居(jū)首，建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大(dà)成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF低于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率(lǜ)方(fāng)面，报告期内，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期(qī)货ETF实现正增长，净(jìng)值(zhí)增长率为5.57％，大成(chéng)有色金属期货ETF、国投瑞银(yín)白(bái)银期货(huò)LOF、华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF净值增长率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变化，可以反映出投资者的偏(piān)好。从(cóng)份(fèn)额变动来看，除华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF遭净赎回(huí)外，其他(tā)3只商品期货(huò)基金均(jūn)受到净(jìng)申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银白银(yín)期货(huò)LOF份额较(jiào)期(qī)初增加4.30亿份至(zhì)20.22亿份，增(zēng)幅(fú)高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额较期初增加2300万份至2.94亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)8.50％；大成(chéng)有色金属期货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较(jiào)期(qī)初(chū)减少1320万份至3.07亿份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季度，豆粕市场(chǎng)整体走出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有以下(xià)几点(diǎn)：首先，美(měi)国硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)倒闭(bì)消息在(zài)资本(běn)市场持续发酵，导致了(le)原油(yóu)以(yǐ)及美(měi)豆等大宗商品价(jià)格(gé)下(xià)跌，引领国(guó)内豆粕价格下挫；其次(cì)，国(guó)内现货供(gōng)应(yīng)相对充裕，由于加(jiā)工利润尚(shàng)可，加之巴西大豆(dòu)丰产上市，近几个月国内(nèi)大(dà)豆到港量趋于增加，同时由于下游提(tí)货消极，油厂豆粕(pò)不(bù)断累(lèi)库，部分油(yóu)厂甚至出现胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振(zhèn)，由(yóu)于春节(jié)前养殖产品集中出栏，春(chūn)节后一(yī)段(duàn)时(shí)间一般(bān)是(shì)豆粕需求淡季(jì)，而(ér)今年由于(yú)生猪价格持(chí)续下(xià)行(xíng)，养殖业(yè)复产积极性不高，加之非洲猪(zhū)瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕成交和提货量处于偏低水平。

　　关于报告期内基金投资(zī)策(cè)略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银(yín)在(zài)初期(qī)两个月(yuè)处(chù)于(yú)振荡调(diào)整，在三月份又很(hěn)快反(fǎn)弹至年初(chū)位(wèi)置(zhì)。黄金较白(bái)银(yín)表现更为强势，金银比价有(yǒu)所抬(tái)升。前期走(zǒu)势主(zhǔ)要受制于白(bái)银工业(yè)属性及美联储加息预(yù)期升温影(yǐng)响，白银(yín)表(biǎo)现出更高的(de)波动(dòng)性。后期(qī)则(zé)主要(yào)是欧美银行业出现流动性危(wēi)机(jī)，导致避险情(qíng)绪高(gāo)涨，也大幅降低(dī)了市场对于美联储的加息预期(qī)。

　　国投瑞银基金认(rèn)为，美(měi)联(lián)储货币(bì)政策调(diào)整节奏与(yǔ)经(jīng)济衰(shuāi)退担忧继(jì)续主导贵金属行(xíng)情，同时也需(xū)关注突发地(dì)缘政治(zhì)、金融体(tǐ)系(xì)的(de)流动性风险、新兴经济(jì)体(tǐ)债务(wù)风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今年以来，美联储(chǔ)已连续加(jiā)息两次各25BP，加息(xī)步伐明(míngaj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么)显放缓(huǎn)，点阵图(tú)显示美联储今年或(huò)还有(yǒu)一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入(rù)尾声，而(ér)通(tōng)胀仍处(chù)于高(gāo)位，宏观环境对贵金属相(xiāng)对(duì)有(yǒu)利(lì)，贵金属配置(zhì)价值(zhí)进(jìn)一步提(tí)升。考虑到(dào)白银的高弹性及金银比(bǐ)价(jià)的相对高位，建议择机积极(jí)配置(zhì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 aj和耐克的区别是什么，aj和乔丹的区别是什么