作者:于博 蒋(jiǎng)佳榛
事件(jiàn)描述
2023年5月11日(rì),国家统计局公布了(le)4月(yuè)份(fèn)的通胀数据:4月份(fèn)居民消(xiāo)费价格(gé)同比上涨(zhǎng)0.1%,环比下降0.1%,工(gōng)业生产者(zhě)出(chū)厂价(jià)格同比下降(jiàng)3.6%,环(huán)比下(xià)降0.5%。
核(hé)心观点
1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄,同比涨幅回(huí)落(luò)至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价(jià)格续降(jiàng),出行价(jià)格上涨。
2、4月PPI环比下降(jiàng)0.5%,同(tóng)比降幅扩(kuò)大至-3.6%;其中,分项价格(gé)跌多(duō)涨(zhǎng)少,黑金价格走弱(ruò)。
3、4月CPI同(tóng)比(bǐ)离转(zhuǎn)负仅一步之遥,是否到了需(xū)要(yào)担(dān)心通缩的时候?我们认为“通缩论”言过其实(shí):一方面,今年初以(yǐ)来核心CPI有所(suǒ)反弹,意味(wèi)着通(tōng)缩压力正逐步缓(huǎn)解;另(lìng)一方面,4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回升(shēng),也指向当前经济仍在温和(hé)修(xiū)复。下半年随着生(shēng)猪价格筑底回升、消费需求逐步回(huí)暖,物价水平有望回归(guī)正常水平,通缩和通胀均不构成当前(qián)主要矛盾。
目录(lù)
1、食品拉低通胀,核心(xīn)通胀持平
2、菜、肉价格(gé)续降,出行价(jià)格上涨(zhǎng)
3、PPI环比走弱,同比降幅扩大
4、价格跌多涨少,黑(hēi)金价格走弱(ruò)
5、通缩言过其实,关注核心通胀
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食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀持平
4月CPI环比下降0.1%,降幅较上月(yuè)收窄0.2个pct,同比回(huí)落0.6个pct至0.1%,其中翘尾、新涨价分别(bié)影响0.3、-0.2个百分点。从(cóng)结构上看(kàn),食品项(xiàng)仍是主要拖累,4月食品价格环(huán)比下降1%、非食品价格则环比小幅上涨0.1%。剔(tī)除食品和能源后,4月核心CPI环(huán)比回升0.1个百(bǎi)分点至(zhì)0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价格续降,出行价格上涨
食品方面,菜、肉价格续降,仍(réng)是(shì)主要拖累。受受生猪产能充(chōng)足以及消费淡季(jì)影响,猪(zhū)肉价格(gé)环(huán)比(bǐ)续降3.8%,但降幅较上月收窄0.4个pct;鲜(xiān)菜、鲜果(guǒ)大量上市,带动价格分别环比下(xià)降6.1%、0.7%,降幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面,小长假出行需(xū)求带动旅游价格(gé)环比上涨4.6%,受车(chē)企降价(jià)促销以及国内(nèi)油价下降影(yǐng)响,交通(tōng)工具及交通工具用燃料价格环(huán)比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同(tóng)比降幅扩(kuò)大
受国(guó)内外市场(chǎng)需求表现偏弱及国(guó)际(jì)大宗商品价格波动影响,4月(yuè)PPI环比下降0.5%,同(tóng)时(shí)受上年同(tóng)期高基数(shù)的影(yǐng)响(xiǎng),同比(bǐ)降幅扩(kuò)大1.1个pct至-3.6%,其中(zhōng)翘(qiào)尾(wěi)、新(xīn)涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分点。国内生产(chǎn)资(zī)料(liào)、生活资(zī)料(liào)价格环比分别下降0.6%、0.知道直径怎么求圆的周长公式,直径乘以3.14是周长吗3%。
价格跌(diē)多(duō)涨(zhǎng)少,黑金(jīn)价格走弱(ruò)
分行业看(kàn),国际原油价格(gé)波动带动国内(nèi)油煤加工、化学原料及制(zhì)品相关行业价格环比(bǐ)分(fēn)别下降2.3%、1.1%;受国内需(xū)求(qiú)表现不及预期影响(xiǎng),黑金采选及冶炼、有(yǒu)色采选相关行业价格(gé)结束(shù)自去年底(dǐ)以来的强势(shì)表现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采(cǎi)选在产能继持续释(shì)放、供给相对(duì)充足(zú)的影响(xiǎng)下(xià),价格环比续降4%。
通(tōng)缩言(yán)过其实,关注(zhù)核心通胀
4月(yuè)CPI同(tóng)比降(jiàng)至0.1%的(de)历史较低(dī)水平,离(lí)转负仅一步之遥,是否到了(le)需(xū)要担心通缩的(de)时候?我们认为,应当理性(xìng)看待物价数据(jù),“通缩论(lùn)”言(yán)过(guò)其(qí)实:一方面,去年下半年核心CPI同比持续徘(pái)徊在0.6%的历史低(dī)位,但今(jīn)年初以来有所反弹,意味着(zhe)通缩压力正在(zài)逐步缓(huǎn)解;另一(yī)方面,4月(yuè)CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环(huán)比回升(shēng),环比走势均处于正常波动(dòng)区(qū)间,也指向当前经(jīng)济仍在温(wēn)和修复。往前(qián)看,去年二、三季度(dù)受疫情影响供给偏紧,CPI同(tóng)比(bǐ)涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)高,高(gāo)基数或(huò)对今年后续CPI同比读数持续(xù)造成扰动(dòng)。我们认(rèn)为,应(yīng)更多关注环比(bǐ)变动情(qíng)况以及核心CPI的(de)走势。而随着(zhe)下半年生猪(zhū)需求的回升,以及中央猪肉收储工作的开展,生猪(zhū)价(jià)格有望(wàng)筑底(dǐ)回升,食品项对CPI的拖累将有所缓解,下(xià)半(bàn)年(nián)物价(jià)水平有望逐步回(huí)归(guī)至(zhì)正常(cháng)水平、整体将保持温和(hé)上涨态势,通(tōng)缩(suō)和通胀均不构(gòu)成当(dāng)前经(jīng)济的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了