总(zǒng)市(shì)值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增(zēng)添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来(lái)风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化(huà)的交易和风险管理需求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的(de)“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已(yǐ)有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的(de)科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续(xù)完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进(jìn)优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控(k中国人去巴基斯坦安全吗òng)工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点(diǎn)，实施(shī)了(le)投资者适当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市中国人去巴基斯坦安全吗(shì)场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

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