投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热(rè)多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大(dà)型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人(rén)工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股(gǔ)票(piào)的公募基金主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达(dá)且(qiě)规模(mó)最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等(děng)美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进O大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ffice办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如(rú)何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美(měi)股科技(jì)股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的(de)验证，半导体行业一季(jì)度整体营(yíng)收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师(shī)秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯(xīn)片业务(wù)快(kuài)速(sù)增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及(jí)背(bèi)后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段(duàn)时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持和(hé)半导体设备(bèi)业(yè)绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好(hǎo)因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展趋(qū)势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整(zhěng)一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。在(zài)具(jù)体投资的(de)时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也(yě)要(yào)以(yǐ)合(hé)适的价格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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