投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在(zài)近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末(mò)的数(shù)据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达(dá)克100指数，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达(dá)且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第二(èr)大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净(jìng)值比例(lì)为(wèi)9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规模最(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达(dá)公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的业绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会(huì)的(de)投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益(yì)板(bǎn)块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师(shī)秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段时(shí)间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需(xū)要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变(biàn)色，所以投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。在具体(tǐ)投(tóu)资的(de)时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者(zhě)要做好分(fēn)散(sàn)配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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