华尔(ěr)街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次(cì)矛头对准的(de)是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研(yán)究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告指出(肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西chū)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信(xìn)激进主(zhǔ)义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很(hěn)好地(dì)证明(míng)了这(zhè)一(yī)点。我(wǒ)们(men)定期将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是(shì)在我们今(jīn)天所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他(tā)在能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单位持有人和员(yuán)工的(de)承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首(shǒu)富(fù)

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首富的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度(dù)股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关(guān)联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发过(guò)难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金(jīn)融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能(néng)力(lì)方面误(wù)导投资者。该(gāi)公司的市值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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