五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了(le)第一共和(hé)银(yín)行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美国(guó)银行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一(yī)共和(hé)银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了(le)。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一(yī)轮银(yín)行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问题(tí)再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债(zhài)务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限法案(àn)。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将否决(jué)众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的(de)情况下(xià)打消(xiāo)违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信(xìn)中表示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美(měi)元，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起去(qù)美一方水等于多少升，一方水等于多少升水(měi)元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济(jì)衰退正在(zài)路(lù)上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易(yì)逆差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆差(chà)。今年第(dì)一季度韩国(guó)出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口(kǒu)较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月(yuè)份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务(wù)危机(jī)，因(yīn)为信贷会(huì)产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万(wàn)亿(yì)美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前全球(qiú)债务规模是2008年(nián)的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日再创新高，但次日(rì)即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大概(gài)率已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可(kě)能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们(men)已经(jīng)强烈(liè)建议有权限的(de)投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。一方水等于多少升，一方水等于多少升水

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在(zài)哪(nǎ)里？怎(zěn)么(me)还(hái)不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直(zhí)没有出(chū)现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却(què)发现它(tā)还是没有来(lái)，总是(shì)在希望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我(wǒ)一(yī)直都相信超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等(děng)待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过(guò)，一(一方水等于多少升，一方水等于多少升水yī)个一个错(cuò)过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着(zhe)，一(yī)声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃(qì)，对真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子(zi)归来(lái)，想(xiǎng)着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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