本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府(fǔ)根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际(jì)知(zhī)名企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合(hé)集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆发，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院里毛利率算比较低(dī)的那一(yī)档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有高精(jīng)密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下(xià)一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产(chǎn)过(guò)程中很小的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内(nèi)外客户(hù)提供一站(zhàn)式(shì)代工解决方案，为功率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域(yù)的(de)半导体产(chǎn)品公司提供完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯(xīn)国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语峰在22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品(pǐn)以中(z写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语hōng)高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的(de)染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续独(dú)立经营上述业务。用(yòng)友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业(yè)的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户(hù)，提供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司(sī)分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景(jǐng)不(bù)算(suàn)很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)及地理(lǐ)信息(xī)技术服(fú)务。电力工程技术服务(wù)占主营(yíng)业(yè)务收入(rù)比重超过80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能(néng)手机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前端(duān)的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计能力，产(ch写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ǎn)品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛售(shòu)的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家级高(gāo)新技(jì)术和(hé)专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供应国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团(tuán)。成立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达主要(yào)生产单位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关(guān)联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求(qiú)提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品的(de)综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业(yè)绩过去几年(nián)看起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见顶，大互联(lián)网公司越来越不(bù)依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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