市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即(jí)。

　　5月(yuè)12日证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有(yǒu)2只科创(chuàng)50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风(fēng)险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定(dìng)性(xìng)都将有所提升，更多吸引资金(jīn)入市，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工没带罩子让捏了一节课感受作，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完(wán)善风险防控(kòng)机制，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，证(zhèng)监会(huì)称，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其(qí)中(zhōng)，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模(mó)位居第(dì)二位的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而(ér)早在科(kē)创板设立(lì)以来，市(shì)场(chǎng)对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断(duàn)扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险管理工具，使得(dé)投资者更有(yǒu)效率管(guǎn)理风险的同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精(jīng)力去(qù)关注标的(de)对(duì)应上市公司的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场(chǎng)带来更多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥了(le)重要作用。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场(chǎng)已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快(kuài)。在去(qù)年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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