本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货(huò)日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿(kuàng)石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色(sè)系期货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资(zī)端尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需(xū)将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需求端(duān)支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为(wèi)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口铁矿石(shí)价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节(jié)前钢(gāng)厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度(dù)较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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