北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推进，除(chú)了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布(bù)局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基(jī)金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基(jī)金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益(yì)特征和相关风险控制(zhì)指标等前(qián)提下，公司旗下风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里基(jī)金可(kě)参与北交所股票(piào)的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投资北交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募(mù)新基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可(kě)投标的(de)稀缺性以及(jí)专精(jīng)特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期(qī)北(běi)交(jiāo)所市场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规(guī)模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利(lì)表现继续(xù)向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存在差(chà)异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总(zǒng)市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多(duō)数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，我们(men)对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士(shì)也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风风紧扯呼下一句是什么 风紧扯呼出自哪里(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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