衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人(rén)库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于(yú)一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮(lún)，在阿(ā)曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的(de)一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民(mín)的(de)背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到(dào)投资者(zhě)和(hé)商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是(shì)为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德(dé)国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格(gé)。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后(hòu)的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能(néng)源需求，风险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加(jiā)欧美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信(xìn)心本月降至去年7月以来(lái)的最低(dī)水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望，美国(guó)银行业危机风(fēng)险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时(shí)停止(zhǐ)加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来(lái)需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师(shī)董(dǒng)超也表示，后市原油供(gōng)需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原(yuán)油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也(yě)会(huì)在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在(zài)宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本(běn)下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求(qiú)端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发电需(xū)求的(de)增(zēng)长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延迟至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将(jiāng)主要(yào)受到原油价格(gé)的(de)影响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是(shì)会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油。

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