金融界(jiè)4月(yuè)28日(rì)消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率互换市场互联互通(tōng)合(hé)作相关业务，保护境内(nèi)外投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率(lǜ)互(hù)换市场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂(zàn)行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施(shī)行。

　　中国(guó)人(rén)民(mín)银(yín)行有关部门负责人表(biǎo)示，未来(lái)中国人民银行将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资(zī)品种，调整交易和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易(yì)清算安排，为境(jìng)外投资者(zhě)提供(gōng)更加便利高效的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将(jiāng)结合各方面情况，在(zài)风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原则下(xià)，适时研究扩(kuò)展(zhǎn)至“南向(xiàng)互换(huàn)通”。

　　以下为中国人(rén)民银(yín)行有关部门(mén)负(fù)责人就《内(nèi)地(dì)与香港利率互换(huàn)市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》答记者问(wèn)

　　一、符(fú)合中国人民银(yín)行要求的境外投(tóu)资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符(fú)合《中国人民(mín)银行关于境外央行、国际金(jīn)融组织(zhī)、主权财富基金运用人民(mín)币投资(zī)银行(xíng)间市(shì)场(chǎng)有关事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银(yín)行关于进一步做好境外(wài)机构投(tóu)资者(zhě)投资银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)有关事宜的(de)公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号）和《内地(dì)与香港债券市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂(zàn)行(xíng)办法》（中(zhōng)国人(rén)民(mín)银行令〔2017〕第(dì)1号）等(děng)文(wén)件要(yào)求、完成银行间(jiān)债券市场准(zhǔn)入(rù)备(bèi)案的境(jìng)外(wài)投资(zī)者等(děng)，可根据《内地与香港利(lì)率互换市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北向(xiàng)互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互换(huàn)通”境内外投资(zī)者可以签署(shǔ)的协议范围是什么？

　　答(dá)：根(gēn)据《办法(fǎ)》，境内外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交(jiāo)易前可(kě)以与交易对手方(fāng)签署经中(zhōng)国人民(mín)银行认可的衍生品主协议或其他(tā)协议，包括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及(jí)中(zhōng)央清算衍(yǎn)生品执(zhí)行协议（CDEA协议）等衍生品协议(yì)。境内投(tóu)资者(zhě)应当将(jiāng)是否签署(shǔ)协(xié)议、签署协议(yì)类型等事项向中国(guó)外汇交易中心(xīn)备案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场交易商协(xié)会正(zhèng)在研究制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生品协议，待其(qí)正式发(fā)布后(hòu)也可供(gōng)境内外投资者(zhě)选择(zé)签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投资者的投资范围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资(zī)者现阶段可在银(yín)行间(jiān)市场开展符合集中清算要求(qiú)的人民币利率(lǜ)互换交易。

　　四、《办(bàn)法》中认(rèn)可的境外电子交易平台、境内电子交易平(píng)台包(bāo)括哪些？境外投资者的(de)对手(shǒu)方、交易模式有哪(nǎ)些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：目(mù)前“北向互(hù)换通(tōng)”下受认可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市(shì)场需求(qiú)加入其粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思他受(shòu)认(rèn)可的电子交易平(píng)台(tái)，受认可的境(jìng)内电子交易平(píng)台为中国外汇交(jiāo)易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者(zhě)开展(zhǎn)人民币利率互换交(jiāo)易，“北向互换通”参照(zhào)“债券(quàn)通”相关安排，由(yóu)境内投资者(zhě)（即“互换通”报(bào)价商）与境外(wài)投资者(zhě)进行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中国外汇交易中(zhōng)心(xīn)网站上(shàng)查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易(yì)在境(jìng)内(nèi)电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台达成，交易一经达成即视(shì)为交易已确认。境外投资(zī)者可通过中(zhōng)国人(rén)民银行认可的境外电子(zi)交易平台与境内电子交(jiāo)易平台的连接，向(xiàng)境内电子交易平(píng)台发送交易指(zhǐ)令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交易(yì)。

　　五、中(zhōng)国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可(kě)的(de)境内清(qīng)算机构和香(xiāng)港证监会认可的境外清算(suàn)机构(gòu)包括(kuò)哪些机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中(zhōng)国人民银行(xíng)认可的境(jìng)内(nèi)清算(suàn)机构为银行(xíng)间市场清(qīng)算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证监会(huì)认可的境(jìng)外(wài)清算机(jī)构(gòu)为香港交(jiāo)易(yì)所旗(qí)下香(xiāng)港场外(wài)结算有限公司（以下简称场(chǎng)外(wài)结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的(de)主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需要申请获得场外结算公司清(qīng)算(suàn)会员资格或作(zuò)为清(qīng)算客户委托场外结算公司(sī)综合清算会(huì)员代理清算，并与场外结算公司综(zōng)合(hé)清(qīng)算(suàn)会员签订(dìng)客户清(qīng)算协议。交易达成后，境内外清算机构(gòu)对交(jiāo)易进行(xíng)风控检查，对(duì)于符(fú)合集中清算要求的交(jiāo)易(yì)及时纳(nà)入集中(zhōng)清算。境(jìng)外(wài)机构通过场外结算公司或(huò)其(qí)综合清算(suàn)会员完成保证金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算(suàn)机构如何(hé)进行衍生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合(hé)约(yuē)替代(dài)是指清算机(jī)构(gòu)作为中央对手(shǒu)方针对已成交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方的买方的一种法律安排(pái)，并据此与买(mǎi)方和卖方建立(lì)两个新合约，以(yǐ)清(qīng)偿买卖双方之间的初(chū)始(shǐ)债务。“北(běi)向互换通”业(yè)务中，境外与(yǔ)境内参与(yǔ)者达成的(de)交易在经过上海清算(suàn)所与场外结算公司的集中清算审核后(hòu)，上(shàng)海清算所与(yǔ)场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代(dài)，进入(rù)集中(zhōng)清算，生成为三个(gè)独(dú)立的新合(hé)约，分(fēn)别为境外(wài)参与者与场外结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与(yǔ)境内参与(yǔ)者之(zhī)间(jiān)的(de)合约(yuē)。境(jìng)外与境内参(cān)与者之间将不(bù)再存在合同(tóng)关(guān)系。对于未(wèi)纳入(rù)集中清算的(de)交易，依(yī)照成交双方约(yuē)定的处置方式进(jìn)行(xíng)处置。

　　八、“互(hù)换通”业(yè)务场景下的跨(kuà)境资金流动如何(hé)管理？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业务场景(jǐng)下，上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与场外结算(suàn)公司之间的跨境(jìng)资金(jīn)结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币(bì)跨境支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同时，场外结算公司(sī)可在(zài)境内银行开立人民(mín)币基本存款账户和人民币“互换通”结(jié)算(suàn)专用存款账户(hù)（NRA账户），作为极端情况下(xià)应急结算安排。NRA账户收支(zhī)范(fàn)围包括：“互换通(tōng)”交易结算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急情况下所融(róng)入资金(jīn)的本(běn)息和费(fèi)用以(yǐ)及符(fú)合(hé)中国人民(mín)银(yín)行规定的其他收入(rù)支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控方案的一部分(fēn)，上海清算(suàn)所(suǒ)与场(chǎng)外结算公司将(jiāng)针对(duì)双方清算所之间的风险敞口建(jiàn)立“互换通(tōng)”资(zī)源池安排。双方向“互换(huàn)通”资源池(chí)缴纳担保品(pǐn)，该资源池独立(lì)于(yú)每一中央对手方(fāng)从各自清算参与者(zhě)收(shōu)取(qǔ)和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金之外，不用(yòng)于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海(hǎi)清算所向资源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在以(yǐ)场外结算(suàn)公司名义于(yú)境外开立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场外(wài)结(jié)算公司向资源池缴纳的资金存(cún)放在以上海清算所名(míng)义于境(jìng)内开立的(de)“互换通”专(zhuān)用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资(zī)金可豁免跨境债权(quán)债务登记及额度管(guǎn)理要(yào)求。场外结(jié)算公(gōng)司与上海清算所每日基于双方清(qīng)算所之(zhī)间的风险敞口计(jì)算“互换通(tōng)”资源池要求，并通(tōng)过境内外存管银行(xíng)办理人民币或外币资(zī)金的跨境(jìng)划转。

　　有汇报责任的机构(gòu)应当及时履行(xíng)报(bào)送(sòng)义务。上海清算所和境内资源(yuán)池存(cún)管(guǎn)银行(xíng)应当向人民币跨境收付(fù)信息管(guǎn)理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的交(jiāo)易如涉及双边(biān)结算补偿金的(de)，相(xiāng)关境内结算银行应(yīng)当进行跨境(jìng)人民币收(shōu)支(zhī)信息报送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境内投资者(zhě)等相关(guān)主体(tǐ)应(yīng)当按照规定履行国际收(shōu)支统计申(shēn)报义(yì)务，原则上“互换通”交易(yì)和资(zī)源池业务由上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所集中进行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不(bù)经由上海清(qīng)算所(suǒ)清(qīng)算的交(jiāo)易或资金收(shōu)付，由境内投资者(zhě)等相关主体进行国(guó)际(jì)收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互(hù)换(huàn)通”实(shí)行额度管理？

　　答：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北(bě粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思i)向互(hù)换通(tōng)”充分(fēn)考虑境外(wài)投资(zī)者投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期全(quán)市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外(wài)投资(zī)者通过“北向互换通(tōng)”开展利率互换(huàn)交易在轧(yà)差后的(de)名义本(běn)金净额每(měi)日不超过(guò)200亿元人民币），清算限(xiàn)额(é)为40亿元人民币（即(jí)上(shàng)海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司之间净头(tóu)寸对应(yīng)的“互(hù)换通”资(zī)源池风险敞(chǎng)口上限(xiàn)为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根(gēn)据市场发展情况适时调整额度，并(bìng)对(duì)外(wài)公(gōng)布。

　　十、香港结算行应当遵守的人(rén)民币(bì)购售(shòu)业(yè)务相关规定具体(tǐ)包括(kuò)哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人民币购售业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关(guān)于(yú)明(míng)确(què)跨境人民币业务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中(zhōng)国人民银行关(guān)于调整人民币购售(shòu)业务管理的(de)通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币(bì)购(gòu)售(shòu)业(yè)务范(fàn)围的通(tōng)知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家外汇管理(lǐ)局公告(gào)》（〔2015〕第(dì)40号）、《中国人民银行办(bàn)公(gōng)厅关于(yú)加(jiā)强(qiáng)境外金融机(jī)构进入银行间外(wài)汇市场(chǎng)开展人民(mín)币购售业务宏观审慎管(guǎn)理有关事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人民(mín)银行关于(yú)完善人民币(bì)购售业(yè)务管(guǎn)理有(yǒu)关问题的通知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于(yú)完善人(rén)民币购售业(yè)务境外参(cān)加行和(hé)境外(wài)清(qīng)算(suàn)行进入银行间外汇市场有(yǒu)关(guān)事项(xiàng)的公告(gào)》（中汇交(jiāo)公告(gào)〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在境内(nèi)银(yín)行(xíng)间外汇市场平盘头(tóu)寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务(wù)模式、产品种类和信(xìn)息(xī)报送等相关(guān)安排(pái)。根(gēn)据《办法(fǎ)》和人民币购售业(yè)务管理规(guī)定，香港(gǎng)结算行在境内银(yín)行间(jiān)外汇市(shì)场平盘头(tóu)寸时，应当确保与其相关(guān)的境外投资者在本(běn)机构的资金兑换是(shì)基(jī)于“北(běi)向互换通”的真实合理需求。

　　十一、如(rú)何理解“使(shǐ)用外(wài)汇参与交易的，其交易(yì)到期或不(bù)再继续参与的，原则上应当通过香(xiāng)港结(jié)算行兑换(huàn)回外(wài)汇”？

　　答(dá)：为方便持(chí)有外汇的境外投(tóu)资者通(tōng)过“北向互换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使用外(wài)汇的境外投(tóu)资者(zhě)可在香港(gǎng)结算行办理外汇资金兑(duì)换，香港结算行由此(cǐ)所产生的头寸可(kě)到境内(nèi)银行间(jiān)外汇市场(chǎng)平盘。初期，境外投资者可(kě)选择一(yī)家香港结算行办理(lǐ)业(yè)务。香港结算行为境(jìng)外投资者(zhě)办(bàn)理外汇(huì)资金兑换时，应当做好真实性审(shěn)核(hé)相(xiāng)关工作，确保所兑换的资金用(yòng)于“北向互换通(tōng)”交易(yì)。其(qí)交易到(dào)期所得的人民币(bì)资金，可继(jì)续投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换通(tōng)”投资(zī)用途，应当通(tōng)过(guò)香港结算(suàn)行兑换为外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向(xiàng)互换通”交易报告有哪(nǎ)些要求？

　　答(dá)：境(jìng)内外投(tóu)资者和相关金(jīn)融市(shì)场基础(chǔ)设(shè)施应当向中国(guó)人民(mín)银(yín)行(xíng)认可的交易报告库报告“北(běi)向(xiàng)互换通”交易相关数据。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民(mín)银行认可(kě)的“北向互换(huàn)通(tōng)”数据的交易报(bào)告库，在中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心达成的“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易，境(jìng)内(nèi)外投资(zī)者无需另(lìng)行报告。此外，中国人民(mín)银行和相关监管部门可以根据需要向基础(chǔ)设施调取(qǔ)与(yǔ)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者投资活动相(xiāng)关的(de)数据。

　　十三、《办法》发布后，还会(huì)发布相关(guān)配套业(yè)务细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发(fā)布(bù)，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算(suàn)机构将制订配套(tào)的业务规则(zé)等文件(jiàn)并对外(wài)发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未(wèi)来中国人民银行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情况(kuàng)，适(shì)时增加投(tóu)资品(pǐn)种，调整交易和清算额度，优化交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外投资者提供更(gèng)加便利高效的风险管理(lǐ)工具。另(lìng)外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适时研究(jiū)扩展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思