北(běi)交所开市至今一年半(bàn)，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多只次新基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市(shì)股票是国内(nèi)依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交(jiāo)所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资机会(huì)，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动(dòng)资金的(de)加入使得整个板块的(de)成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北(běi)交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例(lì)、策(cè)略上也(yě)存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量(liàng)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至(zhì)北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价(jià)值(zhí)仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多(duō)数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北(běi)交所具(jù)备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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