用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服(fú)务转型第二阶段进展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友(yǒu)网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月(yuè)上(shàng)市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来(lái)连续第(dì)三年(nián)净利下滑(huá)。与此对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月(yuè)28日(rì)晚间发布(bù)2023年第一季度报告(gào)，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)15.3％；归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的(de)年报(bào)显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是(shì)在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的(de)历(lì)史最高(gāo)点之后，用友网络连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络股价就总(zǒng)体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势(shì)。

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　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友网络(luò)在股价(jià)相对高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名机构(gòu)和投(tóu)资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定(dìng)增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬(lǎo)葛卫东，也参与了(le)定增，投(tóu)入资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定(dìng)增结束之(zhī)后(hòu)，用友网络发布(bù)的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半年报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季(jì)报(bào)净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网络的股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低(dī)跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年(nián)一季度(dù)的7626万股，到(dào)2022年三季度末(mò)退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网(wǎng)络(luò)股价(jià)大跌(diē)。

　　云(yún)服务转(zhuǎn)型第二(èr)阶段道阻且长

　　在用友(yǒu)网络(luò)的发展历史上，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是(shì)通过ERP软件(jiàn)服务企业(yè)的信息化，现在的3.0阶段是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服(fú)务市(shì)场(chǎng)。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新的(de)战略(lüè)发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于(yú)互(hù)联网架构的(de)企(qǐ)业互联网开发(fā)平(píng)台(tái)。2017年以来，其云(yún)平台(tái)、财务(wù)云(yún)、人力云(yún)等云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各领域云上线(xiàn)运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个阶段的(de)”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台及领(lǐng)域服务快速(sù)发展，第(dì)二(èr)个(gè)阶(jiē)段(duàn)的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用(yòng)友云进入新(xīn)的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实(shí)现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分点，已成为(wèi)公(gōng)司主要收(shōu)入(rù)来源并继续扩大收入占比。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份(fèn)额来看，用友却(què)还是没有多大(dà)突(tū)破(pò)。《2021年中国工业(yè)软件发展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件(jiàn)整体市占率超过70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网络股价直(zhí)接跌(diē)停。尽管(guǎn)华(huá)为(wèi)目(mù)前仅(jǐn)为自用(yòng)，并不一定(dìng)会面向外部市场提(tí)供(gōng)高端ERP软件，但股价的(de)跌停(tíng)，反应出市(shì)场(chǎng)对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的(de)严重(zhòng)不足(zú)，也反应了(le)其在高端市场(chǎng)的进展不(bù)佳。传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些p>

　　具体到财务和股(gǔ)价上，在(zài)用友网(wǎng)络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一(yī)阶段(duàn)，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收增幅。对应到股价(jià)上，在此(cǐ)期(qī)间，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至(zhì)今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几(jǐ)乎(hū)可以(yǐ)说是(shì)踏(tà)步不前(qián)，净利(lì)润却大幅(fú)下(xià)跌，股价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还(hái)是有很大的提(tí)升空(kōng)间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。