5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公司(sī)金证股份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金证股份正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件的月活跃(yuè)用户(hù)数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次IPO之旅要追溯(sù)到(dào)2015年，当年11月，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的(de)漫长等待后，2018年4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次(cì)递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行(xíng)上市(shì)申(shēn)请文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确(què)定的交易(yì)对方包括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新兴(xīng)富(fù)新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富(fù)创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股(gǔ)份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关(guān)规定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前，公司无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍(réng)将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公(gōng)司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经(jīng)注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的(de)股份(fèn)，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全(quán)一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包括(kuò)智慧(huì)城市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项目成本(běn)增幅大于收入(rù)增幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告(gào)期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减少2035万(wàn)元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得益于两方(fāng)面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了(le)资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业务。金证股份(fèn)解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在(zài)数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收(shōu)结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年(nián)，金证股份综(zōng)合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业毛利分别(bié)为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支付现金的(de)方(fāng)式购买(mǎi)其持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议(yì)书》仅为(wèi)交易各方关于本次交易的初步(bù)合(hé)作(zuò)意向，交易各(gè)方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施(shī)尚存在(zài)较大不确定(dìng)性。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入(rù)上(shàng)升(shēng)通(tōng)道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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