中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的(de)2022年过(guò)得(dé)如何？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券同期获(huò)批的野村(cūn)东方国际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩(jì)分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均(jūn)在(zài)国内拥有外(wài)资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决，仍(réng)是业(yè)内(nèi)关注重(zhòng)点(diǎn)。

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各(gè)自(zì)股东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各(gè)家证券公司来说，除了面临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商(shāng)”们的(de)市(shì)场竞争也同样带(dài)来(lái)压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务数据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年(nián)同期的8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增持而成为(wèi)外资控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期(qī)有所收(shōu)窄(zhǎi)。大(dà)和证券(quàn)2022年实现营业收xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受(shòu)市场影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普遍下降，外(wài)资控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展(zhǎn)业初期容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍(réng)呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投行业务手(shǒu)续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及(jí)管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导(dǎo)致业绩(jì)出(chū)现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的(de)和(hé)尚”念好了中国市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士(shì)丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实现了营收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券(quàn)业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券(quàn)共有员工(gōng)210人，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于2019年(nián)3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资股东所(suǒ)持(chí)股(gǔ)权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运(yùn)作取(qǔ)得进一步进展，新(xīn)客(kè)户(hù)开(kāi)发(fā)稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资(zī)源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控(kòng)”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券商之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资(zī)股(gǔ)东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财(cái)务(wù)报表显示，瑞银(yín)证券2022年投(tóu)行业务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续(xù)费净收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在(zài)2022年完成了(le)创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存(cún)托(tuō)凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞士信贷(dài)被竞争(zhēng)对手瑞银收购。瑞信集团和瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道(dào)对(duì)瑞信证券出具了带强调事项段的(de)无保(bǎo)留意见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成协(xié)议和合(hé)并(bìng)计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚(shàng)不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产生(shēng)的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公(gōng)司持续经(jīng)营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券(quàn)公(gōng)司设立规(guī)则》后首家获批的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证(zhèng)券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中(zhōng)控制证(zhèng)券公司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在面临“一(yī)参一控”的(de)限制(zhì)下(xià)，瑞银(yín)证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基(jī)础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维(wéi)度(dù)、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理(lǐ)业务(wù)将定位于“中国高端(duān)财(cái)富人群”，从产品配(pèi)置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色(sè)的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订《业务(wù)转让协议》，受让北(běi)京高华的所(suǒ)有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增(zēng)证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪、证券投资(zī)咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)与北京高华(huá)完成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸客户提供财富(fù)管理综(zōng)合解决方案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华将持续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品并推进跨境投资新产品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直接(jiē)对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于(yú)外(wài)资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银行股东(dōng)背(bèi)景的(de)券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财(cái)富管理(lǐ)部，负责公司(sī)高净值个人客户综合(hé)财富管理业(yè)务的运(yùn)作。私人(rén)财富管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依(yī)托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及(jí)定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务(wù)，为客户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券则(zé)另辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国内(nèi)头部信托公(gōng)司达成战略合作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)重启深(shēn)圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财(cái)富管(guǎn)理大湾区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持着为客户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周(zhōu)期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方案(àn)和财富规划方(fāng)面的业务xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤，一方面积极(jí)扩充(chōng)现有架上策略(lüè)，精选上架(jià)多(duō)支产品为客(kè)户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供差异化选择(zé)及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着中国(guó)资本市(shì)场对外开(kāi)放的(de)力度(dù)不(bù)断加大，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公(gōng)司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包括证券经纪、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家新设的(de)外商独(dú)资证券(quàn)公(gōng)司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣(zhā)打证(zhèng)券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高(gāo)盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外(wài)商(shāng)独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券商已成为市场上不(bù)容忽视的“新势(shì)力”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资(zī)券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请仍处(chù)于证监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大(dà)和证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿(ná)大宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)负(fù)责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中(zhōng)国经济(jì)和(hé)中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金融机构和全球投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇。各金融机构(gòu)高度重视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(lái)自外资券商(shāng)的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来华展(zhǎn)业便(biàn)利度(dù)不断提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券(quàn)商、资产管理(lǐ)机构等(děng)加(jiā)速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本(běn)土(tǔ)证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过(guò)与国(guó)际金融(róng)机构(gòu)直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升(shēng)管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科(kē)技对行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新格局正加速(sù)演变(biàn)。

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