“一带一(yī)路(lù)”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数(shù)，4月的(de)出口增速也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一带一路”国家在(zài)中国出(chū)口(kǒu)的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今(jīn)年“一(yī)带一路(lù)”出口增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得全(quán)年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观(guān)察(chá)的(de)中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随(suí)着中(zhōng)国(guó)出口结构向(xiàng)“一带一路”国家转移，其对中国出口的(de)指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一(yī)方面，由于(yú)多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上(shàng)升，导致(zhì)港口数(shù)据(jù)与实际(jì)出口增(zēng)速持续(xù)偏离(lí)，另(lìng)一方面，以(yǐ)往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增速与(yǔ)中国(guó)出口基(jī)本保持统一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性(xìng)变化背景下，传统观察框架适(shì)用(yòng)性减弱，信息的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经(jīng)济(jì)带(dài)仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避(bì)短”的(de)属(shǔ)性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增(zēng)速(sù)较(jiào)3月进一步加(jiā)快部分源于去(qù)年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩(hán)国，半导体出(chū)口(kǒu)跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加(jiā)萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市“温(wēn)和”。从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反映(yìng)海(hǎi)外车市较高景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一段时间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全球半导体周(zhōu)期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口量与(yǔ)价格(gé)均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的变数：“一带一路(lù)”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退的(de)拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外(wài)贸(mào)上发挥了(le)越(yuè)来越重要的(de)作用(yòng)，那么(me)如何(hé)去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸(mào)易(yì)放缓的背景下，我国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能(néng)是抢占欧美日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上(shàng)涨了(le)2.5％，同期(qī)欧美日(rì)韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中国出口1个百分点。我们选取“一带一(yī)路(lù)”沿线65国(guó)中，中国出口规(guī)模最大(dà)的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带一路(lù)”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐(lè)观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口(kǒu)增速情况，同时(shí)参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩的(de)年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一(yī)带(dài)一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带(dài)一路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球(qiú)经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假设为(wèi)美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入(rù)温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧缩后(hòu)的全(quán)球(qiú)经(jīng)济放(fàng)缓萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全球经济温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据(jù)预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在(zài)我国出口(kǒu)中约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易(yì)数(shù)量增速(sù)预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同(tóng)比(bǐ)预测(cè)（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国(guó)出(chū)口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主要来自于两个方面：数据口径差异(yì)和欧美(měi)经济(jì)体的“韧性”。数据方面(miàn)，各国自(zì)中国进口的数据(jù)和中国向(xiàng)各国出口(kǒu)的(de)数据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速(sù)），有时这一差异还(hái)较大(dà)，一(yī)般而(ér)言中国出口端的(de)增速会更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一(yī)带一(yī)路”国家进口数据的测算(suàn)是低估(gū)的；外需方面，欧美经济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能(néng)在明年(nián)，若后者(zhě)出(chū)现，那么(me)2023年(nián)发达经济体(tǐ)对于中国出(chū)口(kǒu)的拖累可能没有(yǒu)那么(me)大。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫(yì)情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济(jì)韧性超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市