5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份(fèn)发布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资(zī)金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过(guò)10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期(qī)货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随(suí)身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首(shǒu)次报送0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(sòng)创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚(wǎn)发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司(sī)目前正与交易(yì)意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大(dà)资产重组(zǔ)管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司(sī)不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第一大股东(dōng)不(bù)会发生(shēng)变化(huà)，且不存(cún)在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司(sī)仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构成(chéng)公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财(cái)经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜(shèng)对文华(huá)财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供全技术(shù)栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的(de)数字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份证券经纪业务软件收(shōu)入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导(dǎo)致业务(wù)毛(máo)利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同(tóng)期减少2035万元，主要是(shì)联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期(qī)内，公(gōng)司(sī)实现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率(lǜ)基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公(gōng)司加(jiā)快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及科技(jì)园租赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入(rù)下降，主(zhǔ)要由于(yú)公(gōng)司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求(qiú)端的(de)影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标(biāo)的(de)业(yè)绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显示(shì)，2019—2021年(nián)，文(wén)华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母(mǔ)公(gōng)司(sī)股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文华(huá)财经(jīng)，但文(wén)华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈(yíng)利能(néng)力将进一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告(gào)中，金证股份并未披露(lù)具体的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对价等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方就本次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方(fāng)在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各(gè)项安(ān)排以交易各方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签署正(zhèng)式(shì)的交(jiāo)易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施(shī)，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在较大不确(què)定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后(hòu)，今年以来(lái)，金证(zhèng)股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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