本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(shǐ)计价终端(duān什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语)需求走弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产(chǎn)空间有(yǒu)限(xiàn)，开始面临(lín)减(jiǎn)产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补(bǔ)库为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢(féng)高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按需补库(kù)为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加(jiā)。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看(kàn)，今年(nián)大基调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观(guān)。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键仍是(shì)需求(qiú)复(fù)苏力度。

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