美(měi)国银行业(yè)危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有(yǒu)业(yè)务或部分业务(wù)。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑可(kě)能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜(qián)在买家，此(cǐ)后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的(de)投资者商谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一共和(hé)银行(xíng)被出(chū)售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至(zhì)少熔断暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让(ràng)地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平(píng)线(xiàn)银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行(xíng)听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国(guó)商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证会上表示，硅(guī)谷银行(xíng)、签名银行(xíng)和第一共和(hé)银行有(yǒu)非(fēi)常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密(mì)集型的科技以(yǐ)及生(shēng)物医学(xué)初(chū)创企业；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他(tā)们(men)担(dān)心银(yín)行倒(dào)闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退(tuì)。专家和议员们也表示，美(měi)联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和(hé)州政府(fǔ)官员正在评估近几天银行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫方面(miàn)也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空(kōng)者仅在周四就通过做(zuò)空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几(jǐ)日，做空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已(yǐ)引起官员(yuán)及(jí)监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人(rén)担心(xīn)他们(men)在银行(xíng)或(huò)其(qí)他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛(luò)普并(bìng)未(wèi)在银(yín)行业较为平(píng)静的(de)时期测量过(guò)这(zhè)一(yī)数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解(jiě)决后(hòu)，人们对存款(kuǎn)安全(quán)的担忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯(sī)社报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建厂房间连(lián)廊，随后发(fā)生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡，火灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布(bù)加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅(jǐn)略低于2008年大(dà)衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来(lái)的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油(yóu)市(shì)场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面，美联储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对(duì)经(jīng)济(jì)造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成(chéng)美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危(wēi)机(jī)事(shì)件有(yǒu)关(guān)。另外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未解(jiě)决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短(duǎn)期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级(jí)别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关(guān)注点集中在宏(hóng)观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合(hé)PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美国(guó)制(zhì)造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高(gāo)不下的(de)情况下，美国经济难以获(huò)得(dé)动能。叠(dié)加美国就业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降(jiàng)温，经济面临的风(fēng)险正在上(shàng)升(shēng)。而在(zài)此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停(tíng)止加息取决于数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方面探索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前市场(chǎng)的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银行(xíng)业(yè)危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观避(bì)险还有(yǒu)一部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二(èr)是当前原油基本(běn)面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的表(biǎo)现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际(jì)落地(dì)情况仍需观察，但整体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖情绪(xù)的逐步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的突破(pò)上行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下(xià)，主(zhǔ)要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连(lián)续大(dà)幅(fú)加(jiā)息后对(duì)市(shì)场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底部可(kě)能已经出现，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经(jīng)济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)仍未结(jié)束，需求会下降多(duō)少也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支(zhī)撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国(guó)将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来的(de)冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分(fēn)析师董丹丹表(biǎo)示，进(jìn)入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料(liào)通(tōng)关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动(dòng)，部分无(wú)配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来(lái)看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利(lì)润较好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相(xiāng)对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由(yóu)于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应存在收(shōu)缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求(qiú)仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现(xiàn)稍好但(dàn)占比较小，整(zhěng)体需(xū)求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不(bù)突出(chū)。OPEC+挺价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移(yí)，沥(lì)青(qīng)综合加工(gōng)利润或将有(yǒu)所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存持(chí)续累(lèi)积，但(dàn)仍处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转(zhuǎn)暖(nuǎn)，下游(yóu)终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个(gè)交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外(wài)开工率上升(shēng)以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(q正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算ī)间(jiān)宏观事件的(de)扰动加大(dà)了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货(huò)研究(jiū)院(yuàn)能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期(qī)货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全(quán)亚洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高(gāo)达(dá)470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然(rán)5月(yuè)新(xīn)疆中泰、恒(héng)力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有小幅增(zēng)加(jiā)预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存(cún)从180万(wàn)吨回(huí)升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调(diào)油(yóu)驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅累积，而且从年初(chū)开(kāi)始，韩(hán)国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算p>

　　展(zhǎn)望后市，谢(xiè)雯分析称，由于(yú)亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需求旺季是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造(zào)、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最(zuì)大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前两者价差仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

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