总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求，有助于继续(xù)发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科(kē)创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管(guǎn)理制(zhì)度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实(shí)做好(hǎo)各项业务(wù)和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机(jī)制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的基(jī)础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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