金融界5月(yuè)15日(rì)消(xiāo)息 央行第一(yī)季度(dù)货币政(zhèng)策执行报(bào)告出炉，报告针(zhēn)对时下经济通(tōng)缩、利率走势、房地(dì)产政策、硅谷银行(xíng)热(rè)点话题做了回应。

　　针对(duì)经济通缩(suō)问(wèn)题的讨论(lùn)，央行一(yī)锤(chuí)定音。央行第一季度(dù)中国货币政策(cè)执行(xíng)报告写(xiě)到，当前我国经济没有出现(xiàn)通缩。通缩主要指价格持续负增长(zhǎng)，货(huò)币(bì)供应量也具有(yǒu)下(xià)降趋势，且通常(cháng)伴(bàn)随(suí)经济(jì)衰退。我(wǒ)国物价仍在温和上涨，特别是(shì)核心CPI同比稳(wěn)定(dìng)在0.7%左右(yòu)，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，不(bù)符合通缩的特(tè)征。中长期看，我国经(jīng)济总供求(qiú)基(jī)本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民(mín)预期(qī)稳定，不存在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的(de)基础。

　　针(zhēn)对利率问题，央行表示，2023年3月(yuè)，新发放贷款(kuǎn)加权平均利率(lǜ)为(wèi)4.34%，其中(zhōng)企业贷(dài)款加权平均利率为3.95%，均处于(yú)历史低位。下阶(jiē)段，人民银行将继续实施(shī)好稳(wěn)健(jiàn)的货币(bì)政策，合理把握宏观利率(lǜ)水平，持续(xù)深入推进利(lì)率市场化(huà)改革(gé)，健全(quán)“市场利率+央行引导→LPR→贷(dài)款利率(lǜ)”传导机制，为(wèi)促进(jìn)经济实现质的有效提升(shēng)和量(liàng)的合理(lǐ)增(zēng)长营(yíng)造有利条件。

　　对于硅(guī)谷银行破产影响，央(yāng)行表示我国金融机构对(duì)硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破产对我国金融市(shì)场影(yǐng)响可(kě)控。当前我(wǒ)国金融体系运行稳(wěn)健，金融业总资产中占比超(chāo)过90%的(de)银行业总体稳(wěn)定，绝大多数银(yín)行业(yè)金融(róng)机构处于安全边(biān)界内，银行业总资产(chǎn)中占比约七成的24家大型银行一直保持评(píng)级优良(liáng)。但(dàn)对硅谷银行事(shì)件的经验(yàn)教训(xùn)也(yě)要总结反思。

　　对于下(xià)阶段(duàn)的货币政策，展望未来，经济延续(xù)复(fù)苏态势有诸多有利条(tiáo)件。一是(shì)居民收(shōu)入增长有所(suǒ)恢复，消(xiāo)费场景改善，消费倾向回升，就业形势(shì)总体稳定，内需(xū)潜(qián)力将进一步释放。二(èr)是(shì)重大项目建设加快推(tuī)进(jìn)，基(jī)建投(tóu)资继续发挥稳增长重要支撑(chēng)作用，制造业技术改造投资力度加大(dà)，房地产走稳对全(quán)部投资的下拉影响也会趋(qū)弱。三是我(wǒ)国产业(yè)链供应链齐全，配套能力强，出口仍具备结(jié)构(gòu)性优势(shì)。四是(shì)已出(chū)台政(zhèng)策措施(shī)持(chí)续显现(xiàn)成效，积极(jí)的财政政策加力提效(xiào)，稳健(jiàn)的(de)货币(bì)政策精准有力，服(fú)务(wù)实(shí)体经济力(lì)度加大(dà)，为(wèi)供给侧结构(gòu)性改革和高质量(liàng)发(fā)展(zhǎn)营造(zào)了(le)适宜环境。总体看(kàn)，我国经济运行有望持续(xù)整体好转，其中二季度在低(dī)基数(shù)影响下增速可能明显(xiǎn)回升，为顺利实现全年增长目标打下坚实基(jī)础。

　　以下为具体要点(diǎn)：

　　央行：当前我(wǒ)国经济没有出(chū)现通缩(suō) 物价仍在温(wēn)和上涨

　　央行发(fā)布第一季度(dù)中国货币政策执行报告(gào)，未来几个月受高基数(shù)等影响，CPI将(jiāng)低位(wèi)窄幅波(bō)动。今年5-7月CPI还(hái)将阶段性(xìng)保持低位，主要受去年同期CPI涨幅基本在2.5%左(zuǒ)右的高基数影响。但要看(kàn)到，随着基数(shù)降低，特别是政策效应将(jiāng)进一步显(xiǎn)现，市场机制发(fā)挥充分作(zuò)用(yòng)，经济内(nèi)生动力也(yě)在增强，供需缺口有望(wàng)趋于弥(mí)合，预计下(xià)半年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近(jìn)年均值(zhí)水(shuǐ)平附近。当前(qián)我国经济没有出现(xiàn)通(tōng)缩。通缩(suō)主要指价格持(chí)续负增长，货币供应(yīng)量也具有下降趋势，且通常伴(bàn)随(suí)经(jīng)济衰退。我国物价仍在温和上(shàng)涨，特别是核心CPI同比(bǐ)稳定(dìng)在(zài)0.7%左右，M2和(hé)社(shè)融(róng)增长相对较快(kuài)，经济运行持续(xù)好(hǎo)转(zhuǎn)，不符合通缩的特征。中长期看，我国经济总供求基本平衡(héng)，货(huò)币(bì)条件合理(lǐ)适度，居民预期稳定，不存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　央行：落实存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整机制 着力(lì)稳定银行负(fù)债成本

　　央行发布第(dì)一季度(dù)中国(guó)货币政策执行(xíng)报告：继续推(tuī)进利(lì)率(lǜ)市场化(huà)改革，完善中央(yāng)银行政策利率体系(xì)，健全市(shì)场化利率形成和传导机(jī)制，引(yǐn)导市场利率围绕政策(cè)利率波动(dòng)。落实(shí)存款利率市场(chǎng)化调(diào)整(zhěng)机(jī)制，着(zhe)力(lì)稳定银行负债成本(běn)。发(fā)挥贷款市(shì)场报价(jià)利率改革效能，推(tuī)动企业综合融资成本和个人消(xiāo)费(fèi)信贷成本稳(wěn)中有降。

　　央行(xíng)：3月(yuè)新发放(fàng)贷(dài)款加权平均(jūn)利率为4.34% 均处于历史低位(wèi)

　　央行第一季度中国货币政策执行报告显示，2023年3月(yuè)，新发(fā)放贷款加(jiā)权平(píng)均利率为4.34%，其中企业贷款加权平均利率为3.95%，均(jūn)处(chù)于历(lì)史(shǐ)低位。下阶段，人民银行将继续实施好稳健(jiàn)的货币(bì)政策，合(hé)理把握宏观利率水平(píng)，持续深入推进利率市场化改革，健全“市场利(lì)率+央行引导→LPR→贷款利率”传导(dǎo)机制，为(wèi)促进(jìn)经济实现质的有效(xiào)提升和量(liàng)的(de)合理(lǐ)增长营造有(yǒu)利条件。

　　央行展望中国宏观(guān)经济(jì)：我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运(yùn)行有望持续整体好转 其中(zhōng)二季度在低基数影响(xiǎng)下(xià)增(zēng)速可能明显(xiǎn)回升

　　央行第一季度中(zhōng)国货币政策(cè)执行报(bào)告(gào)，展(zhǎn)望未来，经济(jì)延续复苏(sū)态势(shì)有诸多有利条件(jiàn)。一是居民收入增长有(yǒu)所恢(huī)复(fù)，消费场景改善，消费倾(qīng)向回升，就业形势总体稳定，内需潜力将进一步释放。二是(shì)重大项目建设加快推进(jìn)，基建投资(zī)继续发挥稳增长重要支撑作用，制造业技(jì)术改造投(tóu)资(zī)力(lì)度加大，房地(dì)产走稳对(duì)全部投资的下(xià)拉影响也会(huì)趋弱。三是我国(guó)产业链供(gōng)应链齐全，配(pèi)套能力强，出口仍具备(bèi)结(jié)构性优(yōu)势。四是已出台政(zhèng)策措施持续显现(xiàn)成效(预期收益率计算公式 预期收益率是什么xiào)，积极(jí)的财政政策加力提效(xiào)，稳健的货币(bì)政策精准有力，服务实体(tǐ)经济力度(dù)加大，为(wèi)供给侧结构(gòu)性改革和高质量发展营造了适宜环(huán)境。总体看(kàn)，我国(guó)经济运行(xíng)有望持续整体好转，其中二季(jì)度在低基数影(yǐng)响下(xià)增速可能明(míng)显回(huí)升，为顺利实现全年增长目标打(dǎ)下坚实基础。

　　央(yāng)行：支持刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求 加(jiā)快完善住(zhù)房租赁金融(róng)政策体系(xì)

　　央行发布第一季(jì)度中国货币政策执行(xíng)报告：下一阶段，牢牢坚持房子是用来住的、不(bù)是用来炒的定位，坚持不将(jiāng)房地产作(zuò)为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳(wěn)房(fáng)价、稳预(yù)期(qī)，稳妥(tuǒ)实施房(fáng)地产金融审慎管理制(zhì)度，扎(zhā)实做好保交楼、保(bǎo)民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定(dìng)各项工(gōng)作，满足行业(yè)合理(lǐ)融资(zī)需(xū)求，推动(dòng)行业重组并购，有(yǒu)效防范化解优(yōu)质头部房企风(fēng)险，改善资产负债状况，因(yīn)城(chéng)施策，支持刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房(fáng)需求(qiú)，加快完善住房租赁金融政策体系，促进房(fáng)地产(chǎn)市场(chǎng)平稳健康发展，推(tuī)动(dòng)建(jiàn)立(lì)房地产业(yè)发展(zhǎn)新模式。

　　央(yāng)行：结构(gòu)性货(huò)币政(zhèng)策聚焦重点(diǎn)、合理适(shì)度(dù)、有进有退(tuì)

　　央(yāng)行发布第一季度中国(guó)货币(bì)政策(cè)执行报告(gào)：下(xià)一(yī)阶段，结(jié)构性(xìng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策聚焦重点、合理适度、有进有退。保(bǎo)持再贷(dài)款、再贴现政策稳(wěn)定性，继续对(duì)涉农、小微企(qǐ)业、民营企业提供普(pǔ)惠性、持续性的(de)资(zī)金支持。实施好普惠(huì)小微贷款支持工具，提升小微企业(yè)的金(jīn)融服务水(shuǐ)平，支持稳企业保就业。实施好碳减(jiǎn)排(pái)支持工具(jù)和(hé)支(zhī)持煤炭清(qīng)洁高效(xiào)利用专项再贷款，支持符(fú)合(hé)条件(jiàn)的金融(róng)机构为具有显(xiǎn)著(zhù)碳减排效(xiào)益的(de)重点项(xiàng)目和(hé)煤(méi)炭煤(méi)电的(de)清洁高效利(lì)用提供优(yōu)惠利率资(zī)金。继续实(shí)施普(pǔ)惠养老、交通(tōng)物流等(děng)专项再贷款(kuǎn)政策(cè)，推(tuī)动房(fáng)企纾困专项(xiàng)再贷款和租赁住房贷款支持计划落地生效。

　　中国(guó)央(yāng)行(xíng)：硅谷银行破产对我(wǒ)国金融市场影响可控

　　中国央行：我国金融机构对硅谷银行风险敞口小，硅谷银行破产(chǎn)对(duì)我国金融市场影响可控。当前我国(guó)金融(róng)体系(xì)运行稳健，金融业总(zǒng)资产(chǎn)中占比超过90%的(de)银行业(yè)总(zǒng)体(tǐ)稳定(dìng)，绝(jué)大(dà)多数银行业金融(róng)机构处于安全边界(jiè)内，银行业总资(zī)产中占比(bǐ)约七成的24家大型银行一直保(bǎo)持(chí)评级(jí)优良。但对(duì)硅谷(gǔ)银(yín)行事(shì)件的经验教训也要总结反思。

　　央行：把(bǎ)实(shí)施(shī)扩大内需战略同深(shēn)化(huà)供给侧结构性改革结合起来 充分(fēn)发挥货币(bì)信(xìn)贷政策效能(néng)

　　央行发(fā)布(bù)2023年(nián)第(dì)一(yī)季度中国(guó)货币政策执(zhí)行报(bào)告，下一(yī)阶段，把(bǎ)实施扩大内(nèi)需战略同深(shēn)化供(gōng)给侧(cè)结构性改革结合起来，把(bǎ)发(fā)挥政策(cè)效(xiào)力和激发经营主体活力结合(hé)起来，建设(shè)现代中央银行制度，充(chōng)分(fēn)发挥货币信(xìn)贷政策效(xiào)能，全力做好(hǎo)稳增(zēng)长、稳就(jiù)业(yè)、稳物(wù)价工作(zuò)，乘势而上(shàng)，推动经济实现质的有效提升(shēng)和量的(de)合理(lǐ)增长。

　　央(yāng)行(xíng)：加(jiā)快(kuài)推进金融(róng)稳定法制建设 推动《金融稳定法(fǎ)》出(chū)台

　　央行表示，金(jīn)融(róng)管理部门将持续(xù)强化金融稳(wěn)定保(bǎo)障体系建设(shè)，牢(láo)牢守(shǒu)住不(bù)发(fā)生系统(tǒng)性金融风险(xiǎn)的底线。一是(shì)加快推进金融稳定法制建设，推动《金融稳定法》出台，健全市场化、法治化预期收益率计算公式 预期收益率是什么金融风险处置(zhì)机(jī)制。二(èr)是加(jiā)强(qiáng)金融风险监测(cè)、预(yù)警，充分发挥存(cún)款保险制度的早(zǎo)期纠(jiū)正和(hé)市场化(huà)风(fēng)险处置平台作用。三是不断充实金融风险处置资源，完善金融稳定(dìng)保障基金管(guǎn)理机制，与存款保(bǎo)险基金和相(xiāng)关行业保(bǎo)障基金(jīn)双层运行、协同配(pèi)合，共同(tóng)维护金融(róng)稳定与安(ān)全。

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