总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发(fā)布消息，上交所(suǒ)将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上(shàng)市。<乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里/p>

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里风险防(fáng)控工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品种，不同品种对(duì)应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科(kē)技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资、波动率投资等，在投资层乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里(céng)面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需(xū)求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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