30年“不(bù)败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转债(zhài)搜特转债今天又(yòu)是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可(kě)转债历(lì)史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担(dān)心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲高(gāo)到3400点(diǎn)跳(tiào)水之后，市(shì)场持续回落，上(shàng)证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只(zhǐ)上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日(rì)有所缩量(liàng)。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐(lè)领(lǐng)跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低(dī)价转债市(shì)场(chǎng)

　　30年没有过(guò)的可转(zhuǎn)债退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告知要退市(shì)，打破了30年来的可转债(zhài)没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历(lì)史来得太(tài)快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机(jī)之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的正(zhèng)股*ST搜(sōu)特(tè)还在(zài)一字跌(diē)停(tíng)，最新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已(yǐ)没什么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及(jí)可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底(dǐ)带(dài)崩了整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也(yě)不再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格(gé)跌(diē)破100元(yuán)的低价(jià)转债，而(ér)一年前市场还在(zài)关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有转债价(jià)格低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二(èr)在券商(shāng)、银(yín)行等(děng)金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策(cè)略点(diǎn)评表(biǎo)示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致预期(qī)，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外(wài)，主因(yīn)C端新增存(cún)款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾级而(ér)上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周期位置看(kàn)，弹(dàn)性或有限。金(jīn)融数据再次印证复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比(bǐ)增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东(dōng)盟相对强劲的需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍然(rán)偏(piān)好。国(guó)内(nèi)看(kàn)，4月政(zhèng)治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后续海(hǎi)外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外(wài)资对国内市场的流出压力不大。

　　总体来看(kàn)，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是(shì)指数(shù)调整主(zhǔ)因，但在内需修(xiū)复、外(wài)需韧性，且国内政(zhèng)策(cè)呵护延续饺子冻成一坨了饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(xù)、外资流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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