中(zhōng)国金融行业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试alt="？“洋券商”最新披露！？这两家(jiā)盈利逆(nì)市(shì)大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705423.png">

　　其中，在(zài)2019年获批(pī)成立的摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期(qī)获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家(jiā)国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热词(cí)。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股东资源(yuán)禀赋、深入财富管理成(chéng)为其在中国(guó)展业(yè)的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对(duì)于(yú)国内各家证券公司来(lái)说，除了(le)面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋(yáng)券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也(yě)同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年(nián)年报(bào)/财务(wù)数据，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别(bié)为(wèi)瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成立以来(lái)的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继(jì)续扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得(dé)亏损(sǔn)：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年(nián)初完(wán)成工商登记(jì)，正式展业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)4773.93万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大(dà)。

　　就(jiù)亏损原因而言(yán)，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业(yè)初期(qī)容易导致(zhì)亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与(yǔ)国(guó)内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比，外(wài)资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了中(zhōng)国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润(rùn)的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营业(yè)收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看(kàn)，截至2022年(nián)底，摩根(gēn)大(dà)通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整会(huì)计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证(zhèng)监会批复，成立(lì)合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股(gǔ)东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东所持股(gǔ)权(quán)，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现(xiàn)手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示，其证(zhèng)券经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团资源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投(tóu)资者以及新取得(dé)QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐(zhú)年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得(dé)了较好的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润(rùn)2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国内(nèi)展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪(hù)深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银集(jí)团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式(shì)宣布达成(chéng)合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对两(liǎng)家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了(le)带强(qiáng)调事项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银集团股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信(xìn)集团股(gǔ)份有限(xiàn)公司下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该事(shì)项(xiàng)表(biǎo)明(míng)存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生重(zhòng)大疑(yí)虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券(quàn)，系(xì)证(zhèng)监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批(pī)的合资(zī)证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股(gǔ)权管理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以(yǐ)及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券公(gōng)司的数量不得(dé)超过2家，其中控制证券公司的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管理破局

　　过(guò)去几年(nián)里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业(yè)热词(cí)。而透(tòu)视各(gè)家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等(děng)业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特(tè)色(sè)投资咨询服(fú)务(wù)（如(rú)ESG行(xíng)业咨(zī)询(xún)）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务手段的增加及(jí)优(yōu)化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将定位(wèi)于“中国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁(qiān)移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心(xīn)进行新产品和服务(wù)的研发(fā)工作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋能部(bù)门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产品种类选择，开展境内私人财富管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续(xù)代销第(dì)三方(fāng)金融(róng)产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直(zhí)接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰(fēng)前海(hǎi)证券(quàn)表示，其于2022年4月(yuè)正式成(chéng)立私人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户(hù)综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台，依托汇丰环球私(sī)人(rén)银(yín)行，致力为高(gāo)净值和超高净值(zhí)客户(hù)及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及定制化(huà)的资产配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为客(kè)户实现(xiàn)其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)重启深圳分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾(wān)区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全(quán)生命周(zhōu)期财富(fù)管理的(de)理念，进(jìn)一(yī)步(bù)完善投资解决方(fāng)案和财(cái)富规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户(hù)在同一策(cè)略下提(tí)供差异化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设(shè)立(lì)控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批准设立(lì)，公司注册地为北京市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新(xīn)设的(de)外商独(dú)资证券公司。就监(jiān)管(guǎn)批(pī)复信息来(lái)看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资设立(lì)，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内(nèi)的外(wài)资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均(jūn)为外商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家(jiā)外资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本(běn)大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金(jīn)融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高盛(shèng)等国(guó)际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来华亲身感受到(dào)中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资(zī)本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和(hé)全球投资者带来了(le)实实在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极(jí)拓展在华业(yè)务(wù)和(hé)投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如(rú)，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外(wài)资机(jī)构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资本市场竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机(jī)构直接合作促(cù)进业务发(fā)展、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券(quàn)也表(biǎo)示，当(dāng)前证券行业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋(qū)明显，业务多元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科(kē)技对(duì)行业(yè)发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局正加速演变。

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