AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市(shì)场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资者关(guān)系管理，更(gèng)有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关(guān)注(zhù)的是，此(cǐ)次(cì)公募基金2023年一(yī)季度报中，无论是成(chéng)长派、还(hái)是(shì)价(jià)值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季(jì)报用取(qǔ)AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的是，季(jì)报中部(bù)分内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工智能对各(gè)个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工(gōng)业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新(xīn)能(néng)源开发和利用(yòng)等领域。文(wén)中表示，人工智能领域的(de)快速发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式和(hé)社会发展(zhǎn)，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续(xù)发展，需要(yào)建立完(wán)善的法律法规和伦(lún)理准则(zé)，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私(sī)、确保数据安全(quán)并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在(zài)应对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重在(zài)季报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看(kàn)好(hǎo)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门(mén)谈及(jí)，一季度(dù)进行了(le)一定(dìng)比例(lì)的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具体(tǐ)TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法(fǎ)。说到(dào)数(shù)字化时(shí)，表示其(qí)本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计算、存(cún)储、传播(bō)的(de)效率(lǜ)，这是一个长期向上的类消费行(xíng)业，在美国(guó)是一个和(hé)互联网行业(yè)一样大规模的产业。在中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我们可以(yǐ)看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识到(dào)数字化(huà)的重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整(zhěng)个(gè)板块的估值都到了(le)历史最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工智能完(wán)成(chéng)季报，也(yě)显(xiǎn)示出人(rén)工智能确(què)实(shí)开(kāi)始方(fāng)方面面开始影响我(wǒ)们(men)的生活、工作等，是(shì)一个历(lì)史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者教育基地(dì)宣布(bù)成为百度文(wén)心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴，鹏华基金投教基地也将通过百度(dù)智能(néng)云接入文心一言(yán)能力(lì)，致力于创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理新模(mó)式，提升客(kè)户投(tóu)资(zī)体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少(shǎo)基金(jīn)经(jīng)理选(xuǎn)择了(le)积极(jí)参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长(zhǎng)派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季(jì)度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业(yè)。前十大重仓(cāng)股中，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季(jì)度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么p>

　　嘉(jiā)实大科技研究总(zǒng)监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人(rén)工智能对各(gè)个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚焦的(de)三大需求(qiú)就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的增(zēng)长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明(míng)确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本处于估值、机(jī)构持仓(cāng)的历史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺激(jī)下(xià)将迎来3年(nián)以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间的(de)板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期的(de)序幕，带来以十年为维(wéi)度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修(xiū)复(fù)，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的(de)科(kē)技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投(tóu)资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉(jiā)实(shí)新能源(yuán)新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑(yí)问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的产(chǎn)业(yè)机会将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的一派。他在一(yī)季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基(jī)金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末(mò)的0持仓(cāng)，直(zhí)接买到了(le)十大重仓股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也体现了(le)对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶(jīng)晨股份进入(rù)十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季(jì)度也进行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占(zhàn)比(bǐ)，减持(chí)地产、军工比例(lì)，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总(zǒng)仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六(liù)零(líng)、金(jīn)山办公、中科曙光等4个(gè)TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股之(zhī)列，招商蛇(shé)口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对(duì)于(yú)调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示(shì)，主要(yào)是基于对未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口(kǒu)老龄化(huà)与(yǔ)经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的(de)生产要(yào)素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素生产(chǎn)率的提升(shēng)，充分利用好云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较好的(de)产业(yè)逻辑，通过(guò)信息(xī)技术全(quán)方位(wèi)赋能传统行业，从生(shēng)产和服务(wù)端(duān)全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等(děng)，这是一(yī)个(gè)系(xì)统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的(de)行(xíng)业之一。”莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总经理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布局了(le)TMT或(huò)人工(gōng)智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块(kuài)的(de)配(pèi)置(zhì)，特别是重点布局了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过，在人(rén)工智能极(jí)致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智能的重(zhòng)视(shì)，但一季度(dù)并未加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着(z白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么he)大(dà)模型路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功比之前几(jǐ)次的如(rú)AlphaGo等更具现实(shí)意义(yì)，因(yīn)为本次的(de)人工(gōng)智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这(zhè)属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个行业将极大受益于(yú)这一技术的(de)应用和普及。未来(lái)我们应该更(gèng)加重视(shì)这一领(lǐng)域的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价(jià)值(zhí)投资(zī)理念的丘(qiū)栋(dòng)荣在一(yī)季报中(zhōng)也提到(dào)了对(duì)AI的看好，但他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业(yè)产生更大、更持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是未来关(guān)注的方向(xiàng)之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大(dà)重仓股:

　　嘉实品质发现(xiàn)基(jī)金(jīn)经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为，就如同去年(nián)三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为(wèi)，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级(jí)别的(de)技术要(yào)素革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮科(kē)技浪潮带(dài)来的全球(qiú)繁(fán)荣的开端。作为成长投资(zī)者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年(nián)能(néng)看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形(xíng)。但她(tā)同时表示，也会努力(lì)在火热的行情面前保(bǎo)留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能(néng)够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在(zài)风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智(zhì)能相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少(shǎo)声音说这次(cì)不一样，交(jiāo)易占比(bǐ)创新(xīn)高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势(shì)再次(cì)佐证了一个道理，即市场是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想象不白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(bù)到的(de)。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利润在产业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的受益(yì)环节(jié)是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度，以(yǐ)及(jí)渗(shèn)透率将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题。谈资和(hé)投资之间(jiān)，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

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