近日，2022年营业(yè)收入303.11亿元且净利润67.96亿元的兴发(fā)集团，其旗(qí)下子(zi)公司(sī)兴福电子公布科创板(bǎn)IPO申(shēn)报(bào)稿(gǎo)。

　　兴福(fú)电子的主要产品(pǐn)是磷(lín)酸、硫(liú)酸等，其电子级磷酸产品是(shì)半导(dǎo)体(tǐ)加工过(guò)程中的关键材(cái)料(liào)，公司客户(hù)包括长江存(cún)储、华(huá)虹集(jí)团(tuán)、中芯国(guó)际等，也获得(dé)大基金二期入股(gǔ)。

　　不过有意思的是，兴福电子第二大客(kè)户(hù)竟(jìng)然是可(kě)口可乐，这(zhè)也无意间透露了一个冷知识——可口可乐生产过(guò)程(chéng)中使用的磷酸(suān)，原来不只(zhǐ)是常规的食品级磷酸，还用到了更(gèng)高纯(chún)度的(de)电子级磷酸。

　　另外(wài)，兴福(fú)电(diàn)子间接控股(gǔ)股东还与第(dì)二大股东(dōng)有可复活的对赌协议。且其中(zhōng)一条比较少见，即(jí)在兴福电(diàn)子正式(shì)申(shēn)报IPO后的18个月(yuè)内(nèi)仍(réng)未实现合格(gé)IPO的(de)。

　　合格IPO是指哪(nǎ)个？

　　兴福电子主要从事从(cóng)事湿电子化学品业务，公(gōng)司(sī)产品包括磷酸、硫酸等。公司磷酸产(chǎn)品(pǐn)按照纯度等级(jí)分为电子级磷酸(suān)、食品级磷酸，电(diàn)子级磷酸(suān)可(kě)分为(wèi)IC级磷酸和面板级磷(lín)酸。各磷酸产(chǎn)品(pǐn)的(de)纯度等级由高到(dào)低分别(bié)为：IC级磷(lín)酸＞面板级磷酸(suān)＞食品级磷酸。

　　申报稿显(xiǎn)示，兴(xīng)福电子在生产电子(zi)级磷酸、电子级硫酸的同时会产生部分食品级磷酸、工业级硫酸等产品(pǐn)。其(qí)中2022年食品(pǐn)级磷酸的主(zhǔ)营业务收入为1929.29万元(yuán)。

　　主营业务收(shōu)入(rù)摘要，数(shù)据来源：申报稿

　　这里有个点值得一(yī)看(kàn)，兴福电子(zi)2022年第二大客户为可口可(kě)乐，金(jīn)额为6924.1万元，申(shēn)报稿(gǎo)显示的主要销售内(nèi)容为磷酸产品。这个销售(shòu)金额比兴福(fú)电子当年食(shí)品级磷酸(suān)的主营(yíng)业务收入多出了4994.81万元。原(yuán)因是(shì)，兴(xīng)福(fú)电(diàn)子电(diàn)子(zi)级磷酸产品除销售给集成(chéng)电路行业(yè)、显(xiǎn)示面(miàn)板行(xíng)业客户外(wài)，还销(xiāo)售(shòu)给可(kě)口可乐公司、化工品贸易商等(děng)其(qí)他行(xíng)业(yè)客户。由于(yú)可口可乐公司对磷酸产品的品质要求(qiú)高于一般的食品级(jí)磷(lín)酸，公(gōng)司销售给可口可(kě)乐公司的(de)磷酸产(chǎn)品(pǐn)等级(jí)实际为符合食(shí)品级要求(qiú)的(de)面板级磷酸。

　　申报稿显示，兴福(fú)电子2020年(nián)至2022年（下称“报告期”）的(de)营业收入分别为2.55亿元、5.3亿(yì)元、7.92亿元，归(guī)母净利润分别为-0.22亿元、1亿元、1.91亿元。

　　这里有三个看点。一是，兴福电(diàn)子(zi)2022年12月进(jìn)行过(guò)前期会计差错(cuò)更正及追(zhuī)溯调整，比如兴(xīng)福电子原报表(biǎo)2020年净利润为-744.2万元，调整后为-2167.05万元，变(biàn)动不小。

　　第二个(gè)点为，兴福电子(zi)2022年非(fēi)经常性损益为4528.14万元(yuán)。某会计师事务所(suǒ)合(hé)伙人对记(jì)者表示，非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)是指(zhǐ)公司发生的(de)与经营(yíng)业务(wù)无直接关系(xì)，或是虽与经(jīng)营业(yè)务相关，但由于其性质、金额或发生频(pín)率，影响(xiǎng)了(le)真实、公允地反映(yìng)公(gōng)司正(zhèng)常(cháng)盈利能力的各(gè)项收(shōu)入、支出。

　　扣除非经常性损益后，兴(xīng)福电子2022年归母净利润由1.91亿(yì)元降(jiàng)至(zhì)1.46亿元(yuán)。

　　调整摘要，数(shù)据(jù)来(lái)源：申(shēn)报稿

　　第三个点为，兴福(fú)电子(zi)2020年至2022年业绩增长(zhǎng)与主营业务毛(máo)利率提升有关，分别为9.23％、28.31％和35.46％。其中兴福电子(zi)2021年和2022年的(de)有关毛(máo)利率，已经超过申(shēn)报稿列举的同行(xíng)业可(kě)比公(gōng)司平均水平。对此，兴福电(diàn)子在申报稿中表示，2021年以来公司陆续实现众(zhòng)多集(jí)成电路(lù)客户的产品认(rèn)证及(jí)批量供货(huò)，毛利率(lǜ)水平较高(gāo)的(de)集成电路用湿电子化学品销售收入占(zhàn)比持续(xù)提升，且公司根据部(bù)分产品原材料价格(gé)上涨情(qíng)况适(shì)时调高了产品销(xiāo)售价格，使得2021年和2022年毛(máo)利率(lǜ)维(wéi)持在较高水平。

　　那么，在此情(qíng)况(kuàng)下，兴(xīng)福电(diàn)子未(wèi)来毛利率还有多(duō)少上升(shēng)空(kōng)间？如果不靠(kào)涨价(jià)，兴福电子未来(lái)是否还能(néng)持续提高(gāo)业绩？

　　从(cóng)股(gǔ)权结构来看，兴福电(diàn)子控股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)为上市公司兴发(fā)集团(tuán)，其直接持有兴福电子 55.29％的股份。兴福电子(zi)的间接控股股(gǔ)东为宜昌兴发。

　　兴福电子第二(èr)大股东为国家(jiā)集成电路基(jī)金二期，持股比例为9.62％。需要指出的是，兴(xīng)福电子间接控(kòng)股股东宜昌兴发与国家(jiā)集(jí)成电路基(jī)金二期之间存在对(duì)赌协议。虽(suī)然随着兴福电子IPO，相关(guān)协议已经(jīng)终止，但回购权和(hé)随售权(quán)存在(zài)可以“复活”的条件，且其中一条比较少见(jiàn)，即“兴福(fú)电子正式(shì)申报IPO后的(de)18个月内仍(réng)未实现合格IPO”。

　　这里有个疑惑(huò)，合格(gé)IPO是指通过(guò)上市委审议，还是指拿到证监(jiān)会(huì)批文？

　　如果是指通过(guò)上市委审议，虽然申(shēn)报IPO后的18个月内没有上会结(jié)果(guǒ)的企(qǐ)业比较少(shǎo古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口)，但不是没有例外(wài)。比如，截(jié)至2023年(nián)5月10日(rì)，上交所科创板(bǎn)栏(lán)目(mù)显示，处(chù)于正常(cháng)待审核阶段的(de)合合信息和先(xiān)正(zhèng)达，受理日(rì)期已经超过18个月。

　　如(rú)果是指拿到证监(jiān)会(huì)批(pī)文(wén)，也(yě)有企业超过。比如，截(jié)至(zhì)2023年5月10日，上交所(suǒ)科(kē)创板栏目(mù)显(xiǎn)示(shì)，20家提(tí)交注册(cè)的企业(yè)中(zhōng)有2家(jiā)受理日期(qī)已经过去18个月。

　　那么(me)，兴(xīng)福电子合格IPO是指哪(nǎ)个(gè)？如果18个月后，彼时兴福电子处于正常IPO流(liú)程中，又(yòu)会演绎怎么样的(de)剧情？

　　对赌协议摘要，数据来(lái)源(yuán)：申报(bào)稿

　　另外，兴福电(diàn)子此次IPO拟募资15亿(yì)元(yuán)，发行不超过(guò)1亿(yì)股，占(zhàn)发行(xíng)后(hòu)总股(gǔ)份的27.78％。以(yǐ)此计(jì)算，兴福电子达(dá)到的目(mù)标(biāo)估值为54亿元(yuán)。值得一提的是(shì)，15家战(zhàn)略投资者2021年12月对兴福电子增(zēng)资时，公司的投后估值为(wèi)24.96亿元(yuán)。考虑稀(xī)释作(zuò)用后，15家战略(lüè)投资者的增值率为56.23％，增(zēng)值了4.32亿元。

　　2023年(nián)第一(yī)季度(dù)业绩(jì)如何(hé)？古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口

　　兴(xīng)福电子重大经常性(xìng)关联采(cǎi)购主要(yào)系向(xiàng)关(guān)联方采购黄磷(lín)、液(yè)体(tǐ)三(sān)氧化硫等原(yuán)材料、电力等能源以及建筑工程服务。2020年至(zhì)2022年，兴(xīng)福(fú)电(diàn)子的重大经常性关(guān)联(lián)采购金额（不(bù)含建筑工(gōng)程服务采(cǎi)购(gòu)）分别(bié)为1.22亿元、2.06亿(yì)元和1.95亿元，占(zhàn)营业成本的(de)比重分别为(wèi)51.74％、53.44％和28.71％，绝(jué)大多数是向间接控股股(gǔ)东宜昌(chāng)兴发的下属公(gōng)司采购(gòu)。

　　细项来看，兴福电子部分主要(yào)原材(cái)料的关(guān)联采购占比(bǐ)较高。比如，报告期(qī)内(nèi)，公司普通黄磷关联采购金额占同类产品(pǐn)采(cǎi)购(gòu)总(zǒng)额的比例分别为100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体(tǐ)三氧化硫(liú)关联采购金额(é)占(zhàn)同类产品采购总额的(de)比例均为 100.00％。

　　另外申(shēn)报稿显示，在(zài)主(zhǔ)营业务方(fāng)面，兴福(fú)电子是控股股东(dōng)兴发集(jí)团合并(bìng)报表范围(wéi)内唯一从事(shì)湿电(diàn)子化学品相(xiāng)关业务(wù)的主(zhǔ)体，与兴发(fā)集(jí)团及其(qí)控制的其他公司(sī)主营业务及(jí)应用(yòng)领(lǐng)域不同。

　　虽然(rán)兴福电子没有在申(shēn)报稿中对2023年第一(yī)季(jì)度业(yè)绩进行预(yù)测(cè)，但兴发集(jí)团(tuán)2023年(nián)第一季度的(de)业绩并不(bù)好。

　　兴(xīng)发集团(tuán)2023年(nián)第一季(jì)度营业收入为65.71亿元，同比下降23.37％。兴(xīng)发集团归(guī)母净利润为4.49亿元，同(tóng)比下(xià)降73.87％。对此(cǐ)，兴发集团在公(gōng)告(gào)中表示，归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)较上年同期大幅降(jiàng)低(dī)，主要(yào)是(shì)受(shòu)市场供需变(biàn)化影响(xiǎng)，自2022年下半年(nián)以来，草甘膦、有机硅DMC等周期性产品(pǐn)市场(chǎng)价格持续下跌(diē)，在今年一季度跌幅扩大，至一季(jì)度末(mò)，草甘膦价格已跌至行业成本(běn)线附近，有机硅DMC已跌破行业(yè)成本线。在(zài)价格(gé)下跌过(guò)程(chéng)中(zhōng)，公司上(shàng)述产品产销量同比均出(chū)现大幅下滑(huá)。

　　兴发集(jí)团也(yě)在公告(gào)中(zhōng)谈及湿电子化学(xué)品，即公(gōng)司湿电子化学品、特(tè)种化学品、食(shí)品添加剂等(děng)成(ché古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口ng)长(zhǎng)性产(chǎn)品(pǐn)市场需求总体良好，盈利能力保持稳定(dìng)。

　　但是兴(xīng)发集团另(lìng)一则公告(gào)显示，湿电子化(huà)学品2023年第一季(jì)度平均售价为8250.4元/吨(dūn)，相较(jiào)2022年第(dì)一季度(dù)的(de)9873.34元(yuán)/吨(dūn)下降了16.44％。

　　由于兴发集团2022年第一(yī)季(jì)度统计(jì)口径(jìng)不太一样(yàng)，销量(liàng)数据不太好找，所以不太好具体判断湿电子化学品相关(guān)收入(rù)的(de)变化。

　　那么，在平(píng)均售价下(xià)降16.44％的情况下，兴(xīng)福(fú)电子(zi)2023年第一季度的业绩(jì)具体表现如何？

　　平均(jūn)售价摘要，数据来源(yuán)：兴发(fā)集(jí)团公告(gào)

　　违法违规(guī)方面，兴福电子曾受到宜昌市猇亭区城(chéng)市管理(lǐ)执(zhí)法(fǎ)局的(de)行政(zhèng)处(chù)罚(fá)，处罚(fá)金额为28.16万元(yuán)。原(yuán)因(yīn)是兴福电子无证建(jiàn)设(shè)房屋，总违法建筑面积为4,718.62平方米，总造价563.15万元。另外，兴福电子控股股东兴发集团的副总经理赵勇于2023年4月被上交所予以监(jiān)管警示(shì)的决(jué)定，原因是赵勇交(jiāo)易(yì)兴发(fā)集(jí)团可转债构成短线交易。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口